新加坡华侨银行指出，尽管通胀并未完全排除，但 50 个基点的降息幅度并非常态。在我们看来，从现在开始进一步下调美国联邦基金利率并不需要出现经济衰退。 我们的基本预测仍然是，在 11 月和 12 月的 FOMC 会议上，联邦基金利率将分别下调 25 个基点，2025 年总共降息 125 个基点。我们对 2Y 美国国债收益率持下行倾向。 下一个值得关注的 2Y 美国国债收益率水平是 3.83%，然后是 3.70%。在 10Y 美国国债方面，我们在过去几周一直认为，如果没有一系列疲弱的数据，10Y 美国国债的实际收益率很难突破 1.5-1.7%的区间；现在 10Y 美国国债的实际收益率已经突破了这个区间至 1.74%，可能需要一系列疲软的数据将其推回到上述区间。（金十）