①近期避险资产的崛起可能引起外汇交易者的担忧，因为这通常意味着市场风险偏好的下降。黄金价格在过去一年中上涨超过900美元/盎司，这一涨幅反映了即使在曾经支撑其价格上涨的通胀消退后，对这一资产的需求仍在增加。②黄金价格升至历史新高的原因之一是其提供的安全性。如果股市的高涨幅导致回调，黄金作为避险资产将受到青睐。当前的地缘冲突、过高的通胀，以及美国大选后政策可能发生的重大变化，都为市场增添了不确定性。③与此同时，投资者继续涌入几乎每天都在变得更昂贵的股票市场。这种高买意愿将加剧任何回调的程度和速度。④美元价值的最近上涨也是令人担忧的原因之一。美元已经收复了因交易者准备美国降息而卖出导致的超过一半的损失，这对风险较高的货币构成了巨大压力，投机者曾押注这些货币将会升值。因此，交易者对风险厌恶的冲击准备不足。⑤另一个明显的避险迹象是瑞郎的升值，自5月以来，瑞郎在贸易加权基础上升值约5%。如果不是瑞士的宽松周期和可能在9月份进行的市场干预提供支持，欧元/瑞郎可能已经跌至多年低点。⑥交易者对美元和瑞郎持有空头仓位，尽管投机者对黄金上涨持有很多赌注，但他们之前也曾持有更长时间的仓位，目前的赌注并未阻止黄金的快速上涨，这更多地表明了供应的不足。