美国银行分析师Brad Lin领衔的团队周四（21日）表示，英伟达第三季度坚实的业绩及展望进一步强化了对台积电乐观的前景。

分析师指出，“这一业绩凸显了AI结构性的强劲需求。”他们指出，英伟达在数据中心GPU开发方面保持的一年一更新的节奏对台积电特别有利，因为这有助于平均售价（ASP）增长。

“AI模型的持续扩展增强了对台积电前沿制程的需求，巩固了台积电在行业中的领先地位。 此外，我们很高兴看到英伟达对截至2025年的毛利率展望保持稳健，这反映了台积电为客户提供的价值更加显著，而非仅仅依赖于ASP的上升，”分析师继续说道。

AI需求仍高于供应，英伟达的Hopper和Blackwell GPU面临持续的供应限制。

美银指出，受AI领域大量投资的推动，对Blackwell的需求预计也将持续到2026财年，这对台积电的业务而言是一个积极指标。

目前，台积电正在积极应对晶圆级芯片规模封装（CoWoS）的产能限制，计划将其每月CoWoS产能从2024年第四季度的3.5万至4万片提升至2025年同期的8万片以上。

“随着AI模型日益复杂并需要更强的计算能力，我们相信台积电完全有能力满足这些需求，”Lin及其团队表示。

尽管产品线有所调整，但英伟达报告称需求依然强劲，没有出现有意义的停顿。 对Hopper GPU的需求非常旺盛，并将延续至明年。

此外，更广泛的AI需求环境继续显示出没有放缓的迹象，用户持续向AI领域转变，且AI越来越普及。 同时，预计第四季度即将发货的GeForce RTX的管道库存环境健康，进而可能利好像King Yuan Electronics这样的供应商。