2023年上半年，美元指数一直位于101-106之间窄幅震荡，人民币兑美元却持续贬值，离岸人民币汇率从6.7一路贬值至日前的7.3附近，贬值幅度高达9%，接近2022年疫情期间的高位。人民币不仅仅对美元大幅贬值，对其它非美货币也相继持续贬值，根据外汇交易中心即期汇率，截止6月30日，年内人民币对美元、欧元、英镑、澳元、港币分别贬值5.1%、6.3%、9.5%、1.8%、4%。

但人民币在昨日交易中飙升，此前中国央行当局暗示可能动用另一个工具来帮助稳定抛售压力之下的人民币。

在官方定价数据显示，昨日，在岸人民币汇率上涨0.5%，至当日央行参考汇率7.2157，随后回落。据2名交易员透露，包括国有银行在内的银行在流动性不足的情况下抛售美元，导致人民币兑美元迅速上涨，在达到人民币兑美元中间价后抛售就结束了。

图：中国央行通过中间价定价支持人民币 来源：Bloomberg

这一动态与去年秋季的一个交易日类似，当时中国央行当局敦促商业银行尊重“中间价定价的权威”，人民币开盘暴涨。

自上周以来，中国央行将人民币汇率定在明显高于预期的水平，以此表明他们对人民币疲软感到不安。周五晚些时候，中国人民银行在货币政策委员会季度会议上表示：“综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

彭博行业研究的首席亚洲外汇和利率策略师斯蒂夫·赵表示：“如果人民币在第三季度继续走弱，中国人民银行可能不得不像去年一样采取类似措施。”

从目前国内外经济环境看，近期央行降息主要是激发微观主体活力，引导金融机构加大对实体经济薄弱环节和重点新兴领域的支持，促进消费和投资加快复苏，稳健货币政策强调的是精准有力，从这个角度看，央行降息利好基本面，对人民币有支撑。

中信证券首席经济学家明明则在研报中直言，中长期视角下，美元指数或随着美国经济逐步承压以及美联储紧缩预期的放缓而有所走弱。同时，国内降息操作有望拉开政策“组合拳”序幕，并带动经济基本面触底回升，进而支撑人民币汇率企稳甚至重回升值通道。