摘要：当地时间本周三美联储会议结束时可能出现的情况是政策转向，从激进的加息转向下一步计划。

美联储将更新其对经济增长、通胀和失业率的预测。美联储主席杰罗姆-鲍威尔也将在会后举行例行新闻发布会。

美联储基金期货领域的交易员们预计降息将从 2024 年 5 月开始，并持续到年底。华尔街的策略师和经济学家们则认为会采取更为谨慎的态度。

本周的美联储会议很可能成为决策者们的一个重要转折点，他们在过去两年中一直在与失控的通胀作斗争。

美联储决策者本次决议几乎不可能投票决定加息，此外，联邦公开市场委员会周三的会议结束后，可能出现的情况是政策转向，从激进的加息转向对下一步行动的计划。

美国银行（Bank of America）美国经济学家迈克尔-加彭（Michael Gapen）在一份客户说明中表示：

这将是美联储连续第三次在会议上按兵不动，在我们看来，这意味着美联储很可能认为自己已经完成了加息周期。

虽然承认未来通胀加速可能迫使美联储进一步加息，但 "我们认为经济降温的可能性更大，2024 年的论调应该转向降息而非加息，"Gapen 补充道。

转向减息虽然可能以一种微妙的方式表达，但将代表美联储在 11 次加息后的一个重大转折。

在宣布利率的同时，美联储还将更新其对经济增长、通胀和失业率的预测。美联储主席杰罗姆-鲍威尔还将在会后举行例行新闻发布会，届时他可能会讨论在通胀放缓的情况下放宽政策的策略，也可能会继续发表强硬言论，这一结果可能会令市场感到不安。

以下是对会议内容的简要介绍：

声明

联邦公开市场委员会在会后公报中几乎肯定会表示，将基准隔夜拆借利率维持在 5.25%-5.5% 之间。

此外，委员会还可能对就业、通胀、住房和整体经济增长的评估做出一些措辞上的调整。

例如，美国银行（Bank of America）认为，委员会可能会放弃 "进一步加强政策 "的提法，转而简单地说，委员会致力于将通胀率降至 2%。

同样，高盛（Goldman Sachs）也认为，委员会可能会在声明中剔除有关金融状况趋紧的表述，并可能做出其他一些小的改动，而这些改动曾被用来表达加息的倾向。

自11月1日美联储上次会议结束以来，由经济变量和股市价格组成的金融状况已大幅放宽。

查尔斯-施瓦布（Charles Schwab）首席投资策略师莉兹-安-桑德斯（Liz Ann Sonders）说："暂停加息几乎已成定局。"但如果美联储在声明中，甚至在新闻发布会上，对已经放松的金融条件有所回击，我也不会感到惊讶。......鲍威尔必须解决这个问题。"

点阵图

如果鲍威尔对迫在眉睫的降息有所表示，那么这将发生在美联储密切关注的个别委员的预期网格中，即 "点阵图 "中。市场关注的是 "中值点"，即所有委员对未来三年及更长时期预测的中点。

该图表的一个直接变化是取消了之前表示的今年加息。

除此之外，市场定价也很激进。根据芝加哥商品交易所集团的计算，美联储基金期货领域的交易员们预计，降息将从2024年5月开始，一直持续到明年年底，将关键利率至少降低整整100个基点。