我看很多人关注NVDA的走势，我用行业经验给大家做一些分析（结论是可以继续看涨，但不作为投资建议） 以下内容可以连贯起来关注和分析：

1、春节前内存大涨价，行业上游分析是英伟达在抢存储产能生产HBM显存。 

2、芯片本身的生产是不缺产能的，考虑到显存生产在加速，而也从24年Q1很多大厂的H100出货量计划来看，H100整体的产能爬坡已经完成了，需求端排队的现象会得到极大的缓解。

3、H100整机如果对照4090的定价标准的话，25万的X86机头+8张2.5万的模组卡片+5万的模组主板=50万，公允定价应该在50万人民币，但实际12周散单预定价在25万美金左右（180万人民币）。

4、这么大的溢价空间，也是在产能爬坡后遇到供需关系改变时的有效价格与市场的调控手段。

5、可以看到，谷歌等已经开始定制专用TPU和NPU芯片来应对内部的AI任务，很显然只要度过研发期，后续的性价比一定远超英伟达的通用GPU，包括OpenAI、微软等也开始动这个脑筋了。

6、所以可以预见到的是，未来超大厂这块的业务，英伟达很有可能会逐渐失去份额甚至部分板块归零。

7、但是随着售价的降低，H100的价格从180降低到50的过程中，另外两块的需求端也在崛起，一块就是H100大算力机的运算力租赁市场，这块市场以目前的采购价来看的话无法做到合理的融资租赁模型（相比4090这种算力性价比），但是如果降到50-100万的区间，就可以跑通租赁模型，会涌现大量的基于大算力机的算力云。另一块就是中小客户对于H100的采购，比如一旦市场上出现了基于游戏公司、设计公司的SD二次开发解决方案服务商，那么他们就会向大量的单体客户兜售单个或多个H100小集群，这一类需求不容小视，也是很大的增长点。

8、所以基于第四点和第七点，英伟达未来1-2年的销售变化，我判断依旧能保持现在的增长率。