在一项开创性的资产配置研究中，全球最大、最有影响力的资产管理公司贝莱德为寻求最大化回报的投资者提出了改变游戏规则的比特币启示。这项研究将比特币作为一种独立的可投资资产进行追踪，这可能具有革命性的意义。虽然这项研究是去年写的，但它在推特上又获得了新的人气。

该研究于2022年4月进行，按月分析了2010年7月至2021年12月期间比特币作为资产的表现。

贝莱德的研究结果表明，对于60-40的投资组合（60%股票和40%债券），固定风险厌恶程度为 γ = 1.50，BTC 的最佳配置是惊人的84.9%。剩余的15.1%建议分配为股票和债券，比例为60-40。

Blockware 的乔·伯内特（Joe Burnett）在评论这项研究时表示：“贝莱德发布了很棒的图表。长线投资者应持有超配股票投资组合。然而，既然比特币作为一种优越的货币形式和储蓄技术而存在，投资者应该考虑80%-100%的最佳比特币配置。”

伯内特的观察令人惊讶，因为他认为，如果所有投资者都采用贝莱德推荐的比特币配置，比特币的价值可能会飙升至非凡的高度。他表示，“如果今天全球总财富约为800吨，那么比特币每枚代币的价格将达到1.9亿美元。”

比特币价值的潜在飙升将使其价值超过股票、房地产和债券总价值的五倍以上。

贝莱德的最佳比特币配置。资料来源：推特 @theemikehobart

投资者此举的影响将是深远的，因为它可能会对整体金融格局产生重大影响。然而，比特币作为每个投资组合中必备资产的想法正在获得越来越多的关注，过去几周，多家银行发布了 BTC 价格预测，将超过120,000美元。

值得注意的是，贝莱德的报告承认比特币的极端波动性，但强调其明显的正偏度，这使得数字资产的大量配置极具吸引力，并可能在效用函数中占据主导地位。

这项研究的另一个有趣之处在于，它可以揭示在现货 ETF 可能获得美国证券交易委员会（SEC）批准后，贝莱德将在多大程度上推广比特币。在这里，重要的是要记住第一个黄金 ETF 的故事对于比特币来说可能会重演。

自2004年第一只黄金 ETF 推出以来，金价上涨了五倍；造成这种情况的一个重要原因是贝莱德财务顾问在全球的影响力，他们提倡每个投资组合中必须配置5%的黄金。