比特币（BTC）和以太坊（ETH）在过去24小时内温和上涨，但价格仍远低于可能给8月到期期权合约买家带来 "最大痛点 "下方。

周五，按照未平仓合约和交易量计算，全球领先的加密货币期权交易所 Deribit 将结算 7.2 万份 BTC 8 月期权合约，价值 19 亿美元；结算 53.5 万份 ETH 期权合约，价值 8.93 亿美元。

目前，BTC 和 ETH 结算的最大痛苦水平分别为 28000 美元和 1800 美元。

流行的理论认为，

看涨期权和看跌期权的买方或卖方往往希望将标的资产的现货价格推向最大痛苦水平，以使其交易对手（期权买方）遭受最大损失。他们的做法是在现货/期货市场买入/卖出加密货币。

因此，假设其他因素保持不变，BTC 和 ETH 在未来 24 小时内的交易可能会接近各自的最大痛苦点。最大痛点将在到期后失效。Deribit 在周五 08:00 UTC 时结算期权。在 Deribit，一份期权合约代表 1 BTC 和 1 ETH。该交易所控制着全球近 90% 的加密货币期权活动。

Deribit的亚洲业务开发人员Lin Chen表示："BTC和ETH看跌期权的买家显然是即将到期的赢家。"很多看跌期权都是价内期权。"

价内看跌期权是指行权价高于标的资产市场价格的期权。这意味着 ITM 看跌期权的持有者可以以高于当前市场价格的价格出售标的资产。看跌期权赋予持有者在以后某个日期以预定价格卖出标的资产的权利，但不是义务。看涨期权则赋予买入的权利。

以太坊上周下跌了 8.3%，大多数以太币看涨期权都将在价外到期。如图片所示，比特币的未平仓合约分布也呈现出类似的情况。这种市值领先的加密货币上周下跌超过 10%，这是自 11 月 FTX 崩溃以来的最大周跌幅。