摩根大通（JPM）周四在一份研究报告中说，对芝加哥商业交易所（CME）比特币（BTC）期货未平仓合约的分析表明，多头头寸的平仓似乎已经进入尾声，而不是开始。

未平仓合约是指尚未结算的期权或期货等衍生品合约的总数。

尼古拉斯-帕尼吉特佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导的分析师写道，我们认为近期加密货币市场的下行空间有限。

报告称，8月份加密货币市场的调整 "逆转了美国证券交易委员会（SEC）对瑞波法庭裁决后的涨势"，其部分原因是 "股票等风险资产尤其是科技股出现了更广泛的调整，而科技股的泡沫化定位、美国实际收益率上升以及对中国经济增长的担忧似乎又诱发了这一调整"。

摩根大通表示，埃隆-马斯克（Elon Musk）的SpaceX公司在上一季度注销其持有的比特币的消息成为了 "加密货币市场调整的额外催化剂"。这些消息让多头头寸过剩的投资者措手不及。

该报告补充说，美国证券交易委员会正在对地区法院在瑞波案中的裁决提起上诉，预计上诉结果要到明年才能出来，这可能会引发 "加密货币市场新一轮的法律不确定性"。