分析公司 Glassnode 在其最新一期周报 "The Week On-Chain "中披露，比特币短期持有者（STH）中有 97.5% 的出现浮动亏损。

最近几个月的比特币价格走势考验了投资者的决心，但最考验投资者决心的莫过于那些在过去三个月中买入比特币的投资者。

STH（相当于持币 155 天或更短时间的投资者）的总成本基础未能成为市场支撑。

Glassnode 指出，截至 9 月 17 日，那些持有 BTC 的人的成本是 28000 美元，比当前的现货价格高出约 5%。

作为研究的一部分，该公司将 STH 群体分为持有者和抛售者，发现了 "隐含（未实现）盈利能力的突然变化与 STHs 支出（已实现盈利能力）的转变之间的关系"。

该公司称，其结果就是所谓的 "情绪上的非同寻常的变化"。

"从这个角度来看，我们可以发现，随着 8 月中旬市场从 2.9 万美元抛售至 2.6 万美元，正在支出的 STHs 的成本基础下降到了持有者的成本基础之下，"《链上一周》解释道。

"这表明短期内已经出现了一定程度的恐慌和消极情绪"。

市场恐慌情绪

比特币交易者和分析师的谨慎情绪相吻合，许多人预测比特币还将面临更低水平的考验。

不过，乐观者认为从第四季度开始，比特币的价格表现将出现转机。

正如 Cointelegraph 本周早些时候报道的那样，与此同时，经典的情绪指数 Crypto Fear & Greed Index（加密货币恐惧与贪婪指数）在当前的价格水平上仍然只是略微看跌。

然而，对于 STHs 来说，永久亏损的威胁似乎太真实了。

Glassnode 分析师公布了一个趋势信心指标，该指标将花费者的成本基础减去持有者的成本基础，再除以 BTC 的价格。

该公司在部分结论中写道，

比特币市场的情绪正在发生非同小可的转变，几乎所有的短期持有者现在都处于供应不足的状态。

这导致了市场的消极情绪，投资者的买入成本高于其他投资者。这表明一定程度的恐慌情绪正在主导这个群体，这是自 FTX 崩溃以来的第一次。