亿万富翁投资者保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）表示，他看跌美股，看涨比特币和黄金（BTC）。

他列举的两个主要原因是以色列和哈马斯之间的冲突可能升级，以及美国财政状况不佳。虽然都铎·琼斯的评论中没有提到收益率曲线倒挂，但这是投资者需要考虑的另一个重要因素。

在最近接受 CNBC 采访时，琼斯提到了他正在关注的有关巴以冲突的因素，然后才决定市场的不确定性已经减少。他的总体论点是，如果事态进一步升级，避险情绪可能会在金融市场盛行。

尽管近期地缘政治紧张局势可能升级，但美国主要股指在本周头两个交易日都出现上涨。如果琼斯是对的，本轮反弹很可能是短暂的。

历史上经济衰退最重要的预测因素之一是收益率曲线。自1955年以来的每一次经济衰退之前，都会出现2年期和10年期美债收益率曲线的倒挂。

7月份，2/10年期美债收益率曲线触及109.5个基点（BPS）的低点。自1981年以来，从未出现过这一水平。虽然此后这种倒挂变得更加陡峭，但从短期美债的角度来看，情况仍然很糟糕。

目前1个月期和3个月期美债收益率接近5.5%，而2年期美债收益率接近4.96%。10年期美债收益率为4.65%，这意味着2/10年期曲线反转了31个基点。

收益率曲线平坦会压缩银行的利润率，因为它限制了银行以较低利率借入现金并以较高利率放贷的能力，这可能导致放贷活动受到限制，并导致经济放缓。这也意味着投资者对经济的近期未来不太乐观，因为他们出售期限较短的债务，导致收益率上升。

美联储通过以现代历史上最快的速度加息来对抗通胀的尝试也发挥了作用。较高的利率给银行体系带来了额外的压力，仅今年就发生了美国历史上四大银行倒闭中的三起，其中包括签名银行、第一共和银行和硅谷银行。

一些市场观察人士推测，即使通胀尚未降至美联储期望的水平，美联储也必须最早在2024年初开始降息，以防止进一步的经济影响。

更宽松的货币政策及其相应的流动性增加往往对加密市场有利。如果进入2024年比特币减半周期时利率确实下降，那么市场可能会出现重大波动。

在所有这些混乱中，黄金和比特币仍然保持弹性。BTC 在过去两个交易日下跌了2%，过去5天持平，而黄金同期上涨了2%。

保罗·都铎·琼斯总结了他对黄金和 BTC 的立场，他说“我不喜欢股票”，“但我喜欢比特币和黄金” 。这位亿万富翁曾公开表示，他维持5%的比特币配置，并认为黄金和比特币是不确定时期的避险买盘。琼斯于2020年5月新冠疫情封锁期间首次宣布，他对 BTC 进行了1%的配置。