投资者正在将冷冰冰的现金变成稳定币。除了价格上涨，这是否标志着新一轮牛市的开始？

著名的加密货币评论家们认为：现在只有一条路可走。

尼克-卡特（Nic Carter）在推特上写道：

我相信，稳定币的供应量已经见底，从现在起将只涨不跌。

在 2023 年的大部分时间里，所有稳定币的总供应量都在下降，现在这种趋势似乎在发生逆转。

推特大V Pentoshi 写道：

两年来，我们第一次真正看到了资金流入。

加密货币多头会让你相信，这是一个好兆头。这应该意味着更多的干粉正准备投入比特币或山寨币。

这是因为，提前将资金投入加密货币轨道，在某种超大型反弹之前慢慢建仓，会更容易也更快。

Ethena实验室研究主管康纳-莱德（Conor Ryder）告诉解密网：这是一个相当可靠的情绪指标，因为它可以追踪有多少新资本进入系统。"由于目前大多数稳定币的收益率为零，因此可以肯定的是，投资者铸造稳定币的目的是进行交易，就像购买其他加密资产一样。"

不过，这种说法还是带有一些严重的水分（就像许多加密货币一样）。

数据也同样不明确。虽然所有稳定币的持续下跌似乎有所放缓，但这种放缓并不是均匀分布的。

例如，Circle 的 USDC 继续从 560 亿美元的高位暴跌至如今的 240 亿美元，而 Tether 的 USDT 刚刚创下市值新高，本周达到 850 亿美元。

Ethena Labs 的莱德（Ryder）告诉《解密》，USDC 越来越落后于 USDT，这表明越来越多的市场离开了美国。

这些美元币可能会进入一级市场，现在很多交易都是用稳定币结算的。

不过，稳定币供应量也不是唯一的衡量标准。非营利性稳定币排名公司 Bluechip 的联合创始人加勒特-琼斯（Garrett Jones）告诉 Decrypt，我们应该更密切地关注交易量。

他告诉 Decrypt：稳定币的供应量只能告诉我们这么多。"当技术变化如此之快--更不用说监管机构的观点了--我们真的需要看看交易量，以了解稳定币在多大程度上塑造了市场"。

归根结底，这是一个判断市场健康状况的微妙指标。或者说，至少你不应该把赌注押在这上面。