随着比特币的不断创历史新高，比特币多头（机构投资者）和空头（对冲基金或杠杆投资者）正上演着多空大战。

高盛的期货柜台观察到比特币期货创下了一个又一个纪录：随着价格创下超过7.3万美元的历史新高，本周的未平仓合约总量也超过了3.3万份未平仓合约，接近120亿美元，持有合约的机构总数（规模超过CFTC可报告交易商水平）也接近历史纪录"。

高盛指出，

在最近一周（3 月 5 日至 12 日），机构（可能包括使用比特币期货的 ETF 产品）是超过 3 倍标准差的买方，而对冲基金或杠杆投资者，以及那些为避免追加保证金而在出现轻微持续走高时恐慌性回补的投资者，则是超过 3 倍标准差的净卖方。

高盛指出，机构净多头和对冲基金净空头的长度都达到了创纪录的水平，多头的集中度--前四大净多头交易商持有的未平仓合约占总未平仓合约的比例接近 60%--远高于平均水平。与此同时，期货隐含资金也一直保持高位，自去年第四季度以来，在比特币价格上涨期间，年化隐含资金普遍高于10%，有时甚至超过15%。

随着比特币价格的上涨，比特币期货市场出现了 "史诗般的挤压"，对冲基金空头证实了他们在大幅走高后进行持仓的能力有多差。