近期，比特币价格持续回调，本周一BTC一度跌破63000美元，较高点下跌了近15%；山寨币更是惨不忍睹，前115大市值加密货币的均价出现“腰斩”（即下跌超50%）。有很多投资者开始疑惑，说好的“牛市”就要结束了吗？

首先，我们分析下比特币下跌的原因。

1、对于比特币近期的下跌，首当其冲的是比特币矿工的抛售。

自6月以来，比特币矿工已售出超过3万枚BTC（约合20亿美元），为一年多以来最快速度。自4月份比特币“减半”以来，矿工收入大幅下降，为了维持生存，矿工们选择抛售BTC，还有一部分矿工选择向AI（人工智能）行业转型，因此，它们不再选择屯币。

2、比特币早期持有者和比特币ETF的卖出。

数据显示，比特币早期持有者(长期投资者)的卖出金额为12亿美元。比特币ETF在过去八个交易日内抛售了10亿美元的资产，与比特币ETF早期积极买入完全相反。

3、市场“信心”不足，市场普遍存在悲观和愤怒的情绪。

数据显示，投资者对比特币的情绪已连续四周进入 "极度负面 "。金融市场的特点就是“信心大于一切”，当投资者对市场前景偏“悲观”的时候，就算有再多的利好出现也无济于事，这正好解释了最近加密行业利好频出，但是，市场仍不为所动。

4、投资者认为宏观经济形势正在恶化，对潜在经济衰退的担忧加剧。加密货币作为风险资产，投资者首先便会抛售手中的持仓。

5、德国政府潜在的抛售对市场形成卖压。

链上数据显示，德国政府两天内合计向交易所转移了净 1,400 BTC，净转出 3,390 BTC，总价值约 2.2 亿美元。分析业者表示，预计这些资产将被清算为现金。

目前德国政府加密地址中还有 47179 枚BTC，价值约 30.6 亿美元。

6、最后，在币圈有一个“梗”就是MicroStrategy一宣布买比特币，BTC就下跌。MicroStrategy近期又宣布购买了11931枚比特币。

其次，比特币还会跌吗？

1、从基本面上看，比特币的属性从避险资产转为风险资产，走势比较接近美股，美股市场每年5-10月会进行季节性的回调，不排除加密货币市场也会出现同样的走势。

2、比特币技术面上看，打破了近期盘整走势格局，未来不排除进一步下跌。

10x Research创始人Markus Thielen指出，

比特币自6月19日开始进入下跌趋势，接下来可能会从目前的横盘格局（60,000美元至70,000美元），转变为「见顶形态」，这也许会使得跌势进一步扩大。

最后，散户该“坚守”或抄底吗？

著名交易员 @BobLoukas 指出，

目前市场处于黎明前的黑暗，周期中期的再积累，周期高点的出现。

Bob最后一次买入是在17,000美元左右的周期低点附近。 现在，他关注的是比特币在 $50,000 以下区间的潜在购买机会。 他建议那些仓位不足的人可以在这种震荡期间考虑加仓。