高盛集团全球市场部门董事总经理兼战术专家Scott Rubner表示，随着美国股市的头寸达到极限，交易员应提防美股今年夏季晚些时候可能会疲软。

Rubner在发给客户的报告中写道，标普500指数2024年上涨14%，创下纪录最佳选举年开局表现。 然而，对股价来说，市场持仓出现一些令人不安的信号，因此Rubner正在「模拟夏末回调」。

「我不认为投资者正在为股市进一步走高做准备，这将是痛苦的交易，」Rubner写道。

标普500指数目前处于5,400点之上，尽管主动型投资者持续买入股票，但高盛的模型显示，大宗商品交易顾问（CTA）仓位已满。 根据高盛的计算，CTA对指数的短期临界值在5,243点，中期临界值5,037点，长期4,701点。 这意味着，如果标普500指数达到这些水平，CTA将成为卖家。

尽管股价强劲上涨，但季节性因素可能也不利于市场。 自1928年以来，7月的前15天录得股市年内最佳两周表现。 但7月17日标志着当月阶段性高点，之后8月份会明显下跌。 除此之外，Rubner还表示，股市往往还面临总统大选之前的资金外流风险。