美股周二收盘涨跌互现，投资者准备迎接关键的通胀报告。罗素2000小盘股指数收涨1.13%，恐慌指数 VIX 收跌2.40%。截至收盘，纳指跌0.23%，标普500指数涨0.11%，道指涨0.52%。

大型科技股多数下挫。Meta 跌超2%，特斯拉、英伟达、奈飞跌超1%，谷歌、苹果、亚马逊、微软小幅下挫。芯片股尾盘多数上涨。美光科技涨2.42%，高通涨1.53%，Arm控股涨2.18%，阿斯麦涨1.22%，台积电涨0.04%。

中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.07%。小鹏、老虎证券涨超6%，京东涨超4%，微博、哔哩哔哩、富途控股涨超3%，理想、名创优品、拼多多涨超2%，网易、百度、阿里巴巴涨超1%，蔚来涨0.49%。

欧股冲高回落，泛欧斯托克 600指数涨超0.6%后收跌0.08%。德国 DAX 30指数收涨0.69%，法国 CAC 40指数收涨0.20%，荷兰 AEX 指数收跌0.03%，意大利富时 MIB 指数收涨0.93%，英国富时100指数收跌0.28%，西班牙 IBEX 35指数收涨0.55%。

PPI数据后，短期美债收益率走低，长端收益率先跌后涨。10年期美债收益率尾盘小幅转涨，徘徊14个月最高；30年期美债收益率最高涨穿5%，至2023年11月以来最高；2年期美债收益率尾盘跌1.67个基点，报4.3626%。

10年期德债收益率涨1.2个基点，报3.473%；2年期德债收益率涨2.2个基点。10年期英债收益率涨0.5个基点；2年期英债收益率涨0.4个基点；30年期英债收益率涨1.1个基点。10年期法债收益率涨1.2个基点，10年期意债收益率涨1.8个基点。

美元指数回落跌约0.7%，但仍处于近两年高位。欧元、英镑上涨，澳元、纽元、韩元也上涨。尽管存在下周加息预期，但日元跌向158；离岸人民币上涨33点，报7.3437。比特币一度升破9.7万美元；以太坊报3227.50美元，较周一涨2.48%。

生产者价格指数报告低于预期，令投资者感到意外，各指数开盘均上涨。数据显示，美国12月 PPI 同比涨3.3%低于预期，环比增速放缓至0.2%，低于预期的0.4%，剔除食品和能源的核心 PPI 持平。

在报告公布之前，交易员们开始担心顽固的通胀将巩固美联储的鹰派立场，从而削弱今年进一步降息的希望。虽然 PPI 数据缓解了人们的担忧，但周三的消费者价格报告将在确定通胀趋势方面发挥更关键的作用。

周三公布的 CPI 成为市场关注的焦点，市场预期 CPI 同比涨2.9%，高于11月的2.7%，环比增0.3%。分析师称，如果 CPI 数据高于预期，无疑将对美股不利，因为这意味着美联储确实会推迟降息。

美联储将于1月28日至29日召开议息会议，目前交易员预计1月不降息的概率超过97%，3月份不降息的概率为77.9%，今年9月将迎来首次降息，年底前共计降息29.4个基点。

但也有分析师认为，市场不太可能仅仅因为明天的 CPI 报告就重新定价，所有人都将关注特朗普和新政府。美国当选总统特朗普将于1月20日重返白宫，并誓言要征收贸易关税。分析师预计，这将引发贸易战并重新引发通胀。

从周三开始，市场还将关注第四季度财报。摩根大通、花旗集团、高盛和富国银行将拉开财报季的序幕，周四将有更多银行公布财报。周三英国即将公布 CPI 数据，英国资产仍然承压。法国新任总理将2025年经济增长预期从1.1%下调至0.9%。

哈以冲突有望缓解，以及美国 EIA 预测2025年美国油需将维持稳定，原油下跌。WTI 2月原油期货收跌1.67%，报77.50美元/桶；布伦特3月原油期货收跌1.34%，报79.92美元/桶。美油最低跌近1.8%，下逼77.40美元；布油最低跌超1.4%，回落至79.90美元下方。

报道称，欧盟考虑逐步禁止进口俄罗斯天然气 LNG 和铝。美国2月天然气期货收涨约1.58%，TTF 基准荷兰天然气期货跌2.68%，ICE 英国天然气期货跌2.41%。

美国 PPI 通胀增幅不及预期，金价小幅走高。COMEX 黄金期货涨0.51%，报2692.3美元/盎司；现货黄金尾盘显著拉升，最高涨近0.6%上逼2680美元。COMEX 白银期货涨0.81%，报30.555美元/盎司；现货白银最高涨近1.2%上逼30美元，尾盘涨0.96%，报29.8985美元/盎司。

伦敦工业金属涨跌不一，伦铜收涨60美元。COMEX 铜期货涨0.55%，伦铝收跌18美元，伦锌收跌3美元，伦铅收涨8美元，伦镍收涨55美元，伦锡收跌95美元，伦钴收平。中国需求推动，铁矿石重新站上100美元大关。

此外，亚洲股市周三上涨。日本、韩国、澳大利亚股市开盘上涨，香港股指期货显示开盘价弱于收盘价。市场评估了日本一月份路透社短观调查，该调查与日本央行的季度短观调查结果相似。

日本大型制造商的商业信心出现反弹，短观指数回升至正2，而12月份该指数10个月来首次跌入负值区域（12月份为负1）。非制造业企业的乐观情绪从12月份的+30小幅上升至+31。韩国方面，调查人员正试图第二次逮捕被弹劾的总统尹锡悦。