随着各国央行继续以创纪录的数量购买金条，美联储下半年降息预期的推动下，黄金价格周四突破2200美元关口，再创历史新高，分析指出，黄金还有进一步上涨的空间。

花旗银行（Citi）北美大宗商品研究主管阿卡什-多希（Aakash Doshi）表示，黄金价格可能在2024年下半年升至每盎司2300美元，尤其是在美联储（Federal Reserve）可能在2024年下半年降息的预期背景下。黄金目前的交易价格为2203美元。

金价往往与利率成反比关系。随着利率下行，黄金与债券等固定收益资产相比更具吸引力，因为在低利率环境下，债券等固定收益资产的回报率会更低。

麦格理还预测，金价将在今年下半年创下新高。他表示，实物黄金的购买提振了金价，但他们将近期金价飙升 100 美元归因于 "大量期货买盘"。

世界黄金协会央行全球主管范绍凯（Shaokai Fan）说：各国央行在过去两年中黄金购买量创历史新高，在2024年也将继续成为强有力的买家。

在地缘政治不确定的情况下，黄金作为避险资产的吸引力也助长了对黄金的强劲实物需求。

"在过去十年中，俄罗斯和中国一直是最大的两个买家。然而，近年来各国央行的购买已经多样化，"Doshi 说。

中国央行是最大买家

中国是消费者需求和央行购买黄金的主要驱动力，而且中国的购买速度不会放缓。

在各国央行中，中国央行是 2023 年最大的黄金买家。WGC表示，中国疲软的经济和受困的房地产行业也促使更多投资者转向避险资产，个人黄金投资依然强劲。

波兰央行是第二大黄金净消费国，在 2023 年抢购了 130 吨黄金。

惠顿贵金属公司首席执行官兰迪-斯莫尔伍德（Randy Smallwood）说，"就在隔壁 "的俄乌战争的挑战促使波兰渴望稳定。

据当地媒体报道，波兰央行行长亚当-格拉皮斯基（Adam Glapiński）在 2021 年宣布了购买 100 吨黄金的计划，以增强该国的金融安全。

在新加坡金融管理局（MAS）的推动下，新加坡在 2023 年的黄金净购买量位居第三，购买了 76.51 吨黄金。

虽然新加坡金管局没有透露做出这一投资决定的原因，但Fan猜测，各国央行都在警惕俄罗斯与乌克兰冲突所带来的地缘政治风险。

"他说："他们可能一直在根据自己对风险的看法调整储备分配。

中国黄金零售购买需求旺盛

珠宝、金条和金币的零售购买也推动了金价走强。

中国央行是世界上购买黄金最多的中央银行，此外，中国也是零售黄金购买量最高的国家。

樊纲说：在零售消费者层面，中国是去年黄金需求强劲的一个主要因素，因为个人从其他资产类别转向黄金，以实现多样化。

根据世界黄金协会的数据，2023 年中国将超过印度，成为全球最大的黄金首饰购买国。中国消费者去年购买了603吨黄金首饰，比2022年增长了10%。

斯莫尔伍德说，除中国外，印度消费者对黄金的需求也是世界上最大的国家之一，尤其是在印度的结婚季，一般从 10 月到 12 月，以及 1 月到 3 月。

"在印度，黄金一直是价值最高的礼物。这是婚礼季节的一个重要组成部分，"他说。

除了中国和印度，根据世界黄金协会的记录，土耳其去年的黄金需求几乎是2022年的两倍。

无情的消费通胀、有限的可替代投资以及去年总统选举期间国内政治的不确定性推动了土耳其对黄金的需求。