我们知道，对于美国资本市场来说，包括比特币，经济好则是不好，经济不好则是好。

理由是，经济不好，美联储要提前降息，加大幅度降息，这样会促使流动性增加，美国资产价格上涨，美股会涨，美国房价会继续上涨，包括比特币，还有大宗都会上涨。相反，则是资产价格下跌。

那么，经济好坏的其中一个指标，也是美联储非常关心就业市场的紧张程度。如果，时薪上涨就会使得通胀上升，企业招不到人，工资也会上涨，工资有上涨预期，企业主会提高产品价格覆盖成本，而工人消费品价格上升，他们反过来要求企业主提高工资。这会使得工资螺旋上升，造成通胀上升。就业市场紧张，失业率低，说明很多人在赚钱，当然他们也会消费。消费品价格也会上涨。

好了，我们期待的一个就业数据，在6月7日晚间公布了。

美国劳工统计局的数据显示，「美国5月非农就业人口增长27.2万人，高于媒体此前调查的所有分析师的预期（12万-25.8万人），大幅高于共识预期的18万人，同时较前值17.5万人（下修为16.5万人）大幅反弹。平均时薪同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%，环比增速从上月的0.2%反弹至0.4%，预期为0.3%。劳动参与率也降至去年年初以来的最低点62.5%，失业率为4%。」

这个数据怎么看？

就业人数变多，失业率上升... 矛盾么？是左右手互博？

就业岗位大幅高于预期，。平均时薪同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%说明经济还是热，这不利于美联储做出降息的决定。不过，再看失业率。失业率为4%，较前值和预期上升0.1个百分点，为两年多来首次升至该水平。劳动参与率也降至去年年初以来的最低点62.5%，反映出企业主在裁员。

分析师认为，失业率升高，主要原因是，很多人被企业主辞退了。这等于说经济疲软了，利于美联储做出降息决定。

根据CNBC的文章：

「嘉信理财(Charles Schwab)首席投资策略师利兹•安•桑德斯(Liz Ann Sonders)表示：”从表面上看，(这份报告)很热门，但家庭调查就业人数的降幅也更大。”“不管怎样，当你处于经济拐点时，这往往是一个更准确的信号。你可以在基础数据中找到弱点。”

一个更全面的失业率数据，包括工人和那些因经济原因而兼职工作的人，稳定在7.4%。家庭调查还显示，全职工作人员减少了62.5万人，而兼职工作人员增加了28.6万人。...用于计算失业率的家庭调查显示，报告有工作的人数下降了40.8万人。」

也就是，一人兼职多份工作，这当然不是经济好，而是单份工资并不足以补贴家用。

CNBC 补充说，就业增长主要集中在医疗保健、政府、休闲和酒店业，专业商业服务。其中，政府岗位的增加4.3万岗位，基本上这部分不算市场的需求。

Zerohedge认为这是最荒谬的报告。因为这是发薪的就业岗位，而不是就业的工人数。

Zerohedge认为非农就业数据注水了：

「因为企业调查重复计算了多个工作岗位，其实同一名员工兼职。这样的比普遍预测的18万人高出50%，比华尔街的最高估计(地区银行的25.8万人)高出1.4万人。……这意味着一直倾向多报的企业调查和持平的家庭调查之间的巨大的差距...达到了惊人的900万，是有记录以来最大的！」

彭博社的首席经济学家安娜·王(Anna Wong)也认为家庭调查要更准确。

“正如我们所料，5月份的就业报告对劳动力市场有点自相矛盾。企业调查显示，非农就业人数强劲增长，但失业率上升至4.0%。我们认为，后者目前比工资单更接近现实...我们认为，当前新增就业岗位的基本速度可能低于每月10万个。”

Zerohedge的文章指出，劳工统计局其实是在操纵数据。理由是，他们做的企业调查是以每月出生/死亡调整形式进行的。

文章指出，「自去年4月以来，出生/死亡调整模型增加了190万个工作岗位，占同期新增就业人数的56%。这意味着，在过去一年中，超过一半的“就业增长”来自于Excel电子表格，该电子表格假设新企业创造了190万个新工作岗位。」

Zerohedge的这篇文章指出，「过去一年，全职岗位同比减少了120万个，取而代之的是150万个兼职。仅在5月，消失了62.5万个全职岗位，兼职却增加了28.6万个。而且，5月份本土的工人数再次大幅下降，下降了66.3万人，仅为1.30445亿人，而移民工人新增了41.4万(据渣打银行，主要是非法移民）。

本土和外国工人这几年的变化

「过去4年，美国所有新增就业岗位都由移民承担，而本土就业岗位自2019年12月以来一直在减少。换句话说，美国的就业增长主要由非法移民推动，而本土劳动力市场在不断萎缩。而且，因为非法移民拿的是最低工资，因此美国的通胀没有升高。」

大概，美联储知道如此自相矛盾的非农就业报告其背后真相，所以，也没有再发出任何鹰派警告市场吧。