根据亚特兰大联储 GDP Now 预测的最新数据，美国经济在 2023 年第四季度增长 3.2%，前一季度大幅增长 4.9%，预计第一季度将增长 2.1%。虽然增长明显放缓，但仍强于其他发达国家，如增长停滞的欧洲和第四季度进入技术性衰退的英国。

因此，美元在第二季度很可能会继续受到支撑，原因是经济活动的升温和劳动力市场的强劲可能会增加现有的通胀压力--这最终会证明利率 "在更长时间内保持较高水平 "是合理的。

即使是联邦储备银行的官员也不得不正视这一令人印象深刻的增长水平，因为 3 月份的经济预测摘要将全年增长从 12 月份预测的 1.4% 上调至 2.1%。

强劲的劳动力市场要求美联储保持谨慎

在美联储 3 月份的声明中，官员们一致认为，就业和通胀目标面临的风险正在趋于更好的平衡，这可以被视为对 "软着陆 "的乐观预期，即美联储在不引发大规模失业或深度、长期衰退的情况下降低通胀。

美联储暗示了劳动力市场的整体韧性，称就业增长依然 "强劲"。1 月份新增就业岗位 22.9 万个，2 月份新增就业岗位 27.5 万个。然而，在非农就业数据出现较大跌幅之前，通常会有数据出现缓和迹象，这就是职位空缺和劳动力流动（JOLTs）调查。辞职人数减少、雇主招聘人数减少、可供选择的工作岗位减少，这种趋势正在不断加强，但目前尚处于起步阶段，尚未扩散到实际的就业数据中。这种情况维持的时间越长，美联储在降息问题上坚持的时间可能就越长。

美联储承认降息不可避免，但时机仍不明朗

对 2024 年经济增长和通胀率的上调向市场发出了一个信号，即基本面依然强劲，根据目前的市场隐含预期，降息需要推迟到 6 月甚至 7 月。

然而，其他央行就没那么幸运了。例如，欧洲中央银行（ECB）的几位官员已经明确表示，6 月是可能开始降息的日期，并希望停滞不前的经济能坚持到那时。如果传入的数据进一步恶化，市场可能会开始为提前加息定价，或预计欧盟今年将有三次以上的降息--这可能会对欧元/美元造成压力。由于欧元/美元对美元篮子（DXY）的贡献率超过 57%。今年（迄今为止）美元兑大多数货币走强，并可能继续受益于利率差的优势。