消费者物价指数（CPI）将于周三公布，预计标准和核心通胀均将环比增长 0.3%。同比增长 3.4% 和 3.7%。市场对通胀状况及其对美联储政策的影响日益紧张。

如果通胀反弹，这对消费者、市场参与者和美联储官员来说都将是个坏消息，他们希望物价上涨的速度放缓到足以让他们在今年晚些时候开始逐步降息。

消费者物价指数衡量的是美国 27.4 万亿美元经济中广泛的一篮子商品和服务的成本，预计所有项目以及不包括波动较大的食品和能源的核心指标都将增长 0.3%。 

安联贸易北美公司（Allianz Trade North America）高级经济学家丹-诺斯（Dan North）说：我们没有足够快地达到目标，也没有足够的说服力，我认为这就是这份报告将要显示的。

通胀有所回落，但还不够

诺斯说，他预计美联储官员对这份报告的看法基本一致，支持他们几周来一直发表的言论，即在降息之前，他们需要更多证据证明通胀率正在令人信服地回归2%。

令人信服地迈向 2% 并不仅仅意味着一个月内达到 2%。它意味着连续数月达到或低于 2%，我们离这个目标还很远，这可能也是周三会出现的情况。可以肯定的是，通胀率已从 2022 年 6 月超过 9% 的峰值大幅回落。从2022年3月到2023年7月，美联储共进行了11次加息，累计加息5.25个百分点，其基准隔夜拆借利率被称为联邦基金利率。

但在过去几个月中进展缓慢。事实上，自美联储停止加息以来，总体 CPI 几乎没有波动，而决策者认为更能反映长期趋势的核心 CPI 却下降了约一个百分点。

美联储在关注 CPI 和其他指标的同时，最关注的是商务部的个人消费支出指数，有时也称为 PCE 指数。该指数显示，2 月份总体通胀率为 2.5%，核心通胀率为 2.8% 。

就市场而言，通胀状况及其对利率政策的影响已变得越来越紧张。在今年年初大涨之后，股市在过去一周左右出现了回调，投资者试图从相互矛盾的信号中找出合理的解释，因此股市出现了剧烈波动。

今年早些时候，美联储基金期货市场的交易员们认为，央行可能会在 3 月份开始降息，并在 2024 年底之前继续降息多达七次。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch计算，最新的定价显示，至少要到6月份才会开始降息，而且降息总数不会超过三次。