美国利率期权市场的交易商们正在对美联储的加息路径下一个新的赌注：在未来九个月内降息300基点。

在过去的三个交易日里，与有担保隔夜融资利率相关的期权市场定位显示，如果央行在 2025 年第一季度将其关键利率降至 2.25% 的低点，那么获益的赌注就会增加。

除非美国经济突然陷入衰退，否则这样的结果似乎不太可能出现，这将意味着在当前水平上至少下降 300 个基点，这种押注可用于对冲另一项投资。

考虑到市场参与者对这一时期大约 75 个基点的宽松政策的定价，这是一个激进的头寸。美联储官员最近预测，到今年年底，美联储的宽松政策将减少 25 个基点，到 2025 年底将总共减少 125 个基点。

投资者一直在通过经济数据和美联储官员的讲话来寻找美联储最终宽松政策确切时间的线索。现在，一些人也开始建立对冲尾部风险的赌注--比如快速和极端的降息。许多此类合约的交易都是匿名的，因此很难确定这些押注背后的公司。