要点

• 中国7月份制造业PMI为49.3，略好于预期的49.2。
• 中国7月份非制造业PMI放缓至51.5，为连续第四个月下滑。
• 国家统计局表示，建筑活动受到极端天气的影响。

中国7月份制造业活动连续第四个月收缩，而非制造业活动放缓至今年最低水平。在全球需求疲软之后，这个全球第二大经济体正努力恢复增长势头。

中国国家统计局周一发布的数据显示，7月份官方制造业采购经理人指数为49.3,6月份为49.0,5月份为48.8,4月份为49.2。

周一的数据还显示，中国7月份的官方非制造业PMI读数为51.5，为今年以来最低水平，6月份为53.2,5月份为54.5,4月份为56.4。PMI指数高于50表明经济活动在扩张，低于50则表明经济活动在收缩。

国家统计局高级官员赵清和在周一的一份声明中写道：“尽管本月中国制造业PMI回升至49.3%，但一些受访企业反映，当前外部环境复杂严峻，海外订单减少，需求不足仍是企业面临的主要困难。”

7月份的这些数据表明，中国最高领导人上周一描述的“曲折”经济复苏，政治局将其归因于国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险和隐患较多，外部环境严峻复杂。

7月份，制造业和非制造业的就业分类指数均出现下滑，表明在中国青年失业率连续创下历史新高之际，经济持续疲软。根据国家统计局的数据，服务业——雇佣年轻工人的主要行业——7月份的分类指数比上月下降了1.3个百分点。

更令人担忧的是，非制造业的商业预期较上月有所下降。

不过，制造业的类似生产和商业活动预期指数较上月上升1.7个百分点，国家统计局将其归因于为发展民营企业和扩大内需而提供的政策支持。

极端天气

国家统计局表示，建筑活动受到极端天气条件的影响，7月份建筑活动较上月下降4.5个百分点。

“制造业的下行压力略有缓解。但建筑和制冷服务活动的急剧减速远远抵消了这一点，”凯投宏观(Capital Economics)中国业务主管朱利安•埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示。

政策支持应该会在今年晚些时候推动形势好转。但由于官员们采取了克制的刺激措施，经济增长的任何重新加速都可能是温和的，”他补充道。

尽管如此，还是有一些新生的绿芽。

新订单和原材料库存分类指数环比有所改善，这有助于支撑略好于预期的制造业PMI数据。

国家统计局表示，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数较上月有明显上升，表明定价能力有所提高。