全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）对拟议中的现货比特币 ETF 结构的修改将使授权参与者（APs）能够用现金而不仅仅是加密货币创建基金的份额。

由于受到严格监管的美国银行本身无法持有比特币，这种设置将使摩根大通（JPMorgan）或高盛（Goldman Sachs）等拥有世界上最大资产负债表的公司成为贝莱德ETF的授权参与者（APs）。当然，他们是否愿意是另一回事。

根据美国证券交易委员会、贝莱德和纳斯达克于11月28日召开的一次会议的相关备忘录文件，AP在此过程中使用的现金可以通过中介机构兑换成比特币，并由ETF的托管提供商进行保管。

人们对现货比特币ETF不久将获得美国证券交易委员会批准的乐观情绪日益高涨，如果能吸引大量散户投资者的资金，这将改变数字资产行业的游戏规则。在此之前，人们普遍认为AP应该是在加密货币领域有经验的大型做市商，如Jane Street、Jump Trading和Virtu，而不是银行。但这一变化意味着银行可以从中分一杯羹，并扩大流动性提供者的队伍。

CF Benchmarks 首席执行官隋涌（Sui Chung）在接受采访时表示，如果美国证券交易委员会接受这种修订后的双模式，即用现金和实物进行创建和赎回，这就意味着支持 ETF 股票交易的流动性会增加，因为很明显，在这个过程中，你会有更多潜在的 AP。

CF Benchmarks是Kraken旗下的基准管理机构，负责管理包括贝莱德在内的多个现有现货比特币ETF应用。"虽然简街等交易公司规模庞大，也是专家，但从根本上说，它们并不像美国大型银行那样拥有万亿美元以上的资产负债表。"