央行终于放大招了。

就在今天，5月17日周五中午，中国人民银行发布通知决定，取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。

对于，所谓刚需或急需买房的人来说，门槛降低了，这是好事儿。但是，还有一点，他的借贷总额提高了，也就是说供房压力大了。这是需要借款人靠工作收入来填的，如果收入不稳定的话，断供就会出现更大危机。

买房人加大了金融杠杆，抗风险的能力也低了。中国的房地产市场之所以还没有像2008年美国金融风暴时那样崩溃，根本原因是买房者的杠杆率低，在中国这个主要城市，抵押贷款的平均贷款价值比约为40%。这意味着房价必须下跌一半以上才能给房主带来负资产。

美国当时0首付，5%首付非常普遍，一但房地产价格波动，就非常容易产生贷款违约。08年美国金融风暴，海量的贷款违约造成大量的房产最后变成了银行持有，加大杠杆，是一把双刃剑。准备入市买房的你，要谨慎了！

当然，至于投资客。他们看到首付款低了，利率低了，杠杆加大了，购买需求可能会激发，他们预判房子会大涨，于是带杠杆抄底。这种投资者也越多，房价就会涨得越多，越快。他们也会因此获得了资产收益。

而对于刚需的人来说，手慢就承受被更高的房价。还有少数不合格的投机者，他们可以支付首付，但是没有足够钱或者收入供房，但是看到房价上涨，他们有可能借助杠杆来获得房子上涨的收益，于是带杠杆上车。这就像美国的次贷风暴前的景象，大家都来买房，只因为房子上涨的预期，这以后房价下跌的后断供，会成为风险。

我认为从央行，地方财政，到住建部的种种救市场的措施，其实是在救房企，刺激让老百姓买房，给他们脱困。政府救市其实是拿着公共的资源，货币工具，（比如国企收购库存房），为那些市场上做了错误决定的人买单。救这些房企，政府的好心，其实并不能带来好的结果，就比如前段时间的保交楼政策。中央给了钱，钱也拨下去了，烂尾楼也盖好了，但有些业主却毁约了。他们认为当初自己的出价高了，房子质量不如意等等。很多钱，就这样浪费了。

自由市场会自动出清资产泡沫，只要不过多的干预，实体经济一定会好起来，大家收入也一定会提高，而消费就会信心了，该买房的自然会买。

我们不应该学习美国，让政府为这些不良企业错误来买单，制造更大的经济泡沫。

至于，这个政策会不会让房价上涨，会不会刺激需求，这很难说。参照隔壁的日本，日本拥有最低的房贷利率，还允许零首付购房。但日本年轻人买房意愿是最低的，仅有34%（美国商业不动产服务公司世邦魏理仕CBRE调查）另一组数据则显示，日本20至30的这个年龄段的人群中，只有27%的人拥有房子，而这些房子里，还有相当一部分不是买的，是继承的。当然，日本的房价也没有因为这样好的条件上涨多少。