依稀记得，去年年末万科债券的波动，深圳国资大股东的代表，深圳地铁董事长辛杰坚定表态，「万科不是一个人在战斗! 万科背后是深铁，深铁背后是国资委。」

是啊，随着恒大危机，碧桂园危机，万达变卖资产自保，房企就剩下，万科，这个优等生了。它最终能否在房地产行业滑落的通道中，「活下去」，「撑下来」，成为了市场关注的焦点。

逆风接着逆风。今年3月，穆迪将万科的企业评级降为“Ba1”垃圾级，这是半年内穆迪第2次调降万科的信用评级，紧接着，标普也将万科原本的3B+稳定展望下调至负面观察，4月，标普对万科再补一刀，将其信用评级从“3B+”下调至“BB+”。

国际三大评级机构，其中两个都认为万科不行了。中国楼市的疲弱会冲击万科的流动性，杠杆率和竞争地位。

那么，是不是万科有这些问题呢？国资委能否帮他们度过难关呢？

我们看万科资产负债表，在24年的一季报，万科A总资产1.46300万亿。其中大项存货，占了6720亿，其中主要是主要是房子和土地，另一项，投资性房地产（经营类）资产1105亿，还有一个股权资产有1284亿。万科总共负债是1.0643  万亿。表面上看资产高于负债的。

万科资产主要是土地，房子和投资的股票，应收款项等。但是，由于新房销售困难，回款慢，他们的地产类的资产还将继续贬值。关键是，这些资产缺乏流动性，没人买，要迅速变现就得打高比例的折扣让利销售。而股权资产也不容乐观。中国的股市停滞不前，股价跌跌不止。总之，万科资产端不断缩水。而负债是确定的，利息是一天天增长的。债权人是不愿意展期的。

万科随着地产业凋零，而坠落。那么，撑他的最后的靠山，深圳国资委又如何呢？根据深圳国资委7月的公告，在今年1至5月份的净利润同比下降了惊人的93%。靠山也不行了。

深圳国资委在2017年以20.5元/股，总计664亿元收购了华润和恒大所持有的万科股份 。其中，用了445亿元的贷款，年利率为4.5%。光利息就花了120亿元。然而，目前万科的股价已跌至7元/股以下，国资委在万科股票上的亏损超400亿元。

去年，10月深圳国资委再给了万科提供了100亿元。万科也没有转危为安。万科A称，在2024年上半年的净亏损将在70亿至90亿元之间。

不仅如此 ，屋漏偏逢连夜雨，7月初，万科子公司持股的互联网金融平台「鹏金所」的产品爆雷了。

“深圳鹏鼎创盈金服公司”在其全资子公司“鹏金所”公众号上发布声明称，公司为多期股权收益权投资产品提供服务，受市场因素影响，所投项目无法按计划实现回款，导致部分产品出现延期兑付......

鹏金所单一最大股东是万科财务公司，持股超20%，而万科财务公司是万科的子公司。问题是，2017年，鹏金所存在违规发行严重超限的大额标，而且资金流向高度集中在房地产行业。其中鹏金所的“鹏金信”的不少借款方就是万科员工，被市场质疑利用鹏金所变相融资。

鹏金所爆雷了，万科还遮遮掩掩，直到投资人网上发生。不久前，市场上险资逼债的传言，也被万科化解了。还有多少雷还有多少秘密，对于债权人，对于股民来说，没有公开的？

中指研究院最新数据显示，2024年1月份至7月份，百强房企销售总额为23909.4亿元，同比下降40.1%，降幅较上月继续收窄1.5个百分点，降幅连续五个月收窄。 其中，百强房企7月份单月销售额同比下降19.4%，环比下降35.2%。克而瑞研究中心排行榜中第三名仍然是万科，对应销售额为1465.3亿元。而刚刚过去的2023年，房企销售额房企排名，万科是第二。

进入8月销售淡季，新房销售愈加惨淡，万科还会有转机么？作为万科的的大股东，深圳地铁以及深圳国资委，你们还撑得住么？