德国通胀出现12月份以来首次加速，凸显欧洲央行对于通膨率向2%目标回落之路会有波折的警告。

德国4月份欧盟调和CPI初值同比上涨2.4%，而接受彭博调查的经济学家预期为涨幅保持在2.3%。 能源是通胀加速的一大推手。

周一早些时候西班牙公布的通胀数据也出现了类似趋势，通胀率加速至3.4%。 而爱尔兰价格涨幅则由1.7%降至1.6%。

定于周二公布的欧元区数据料显示整体通膨率今年首次持平于2.4%。 但剔除能源和食品等项目之后的基本价格涨幅可能再次放缓。

通膨率从2022年高达两位数的峰值回落，鼓舞欧洲央行官员为6月首次降息做准备。 围绕今年究竟降多少的争论一直在持续，由于前景仍不确定，没人敢于给出具体的预测。

^{图：德国通胀最近开始抬头 来源：Bloomberg}

通胀今年余下时间可能会呈盘整态势，欧洲各地取消补助措施是关键原因之一。 在德国，天然气临时性减税政策的结束助力推升本月价格。

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虽然统计局没有在初值报告中公布核心通胀数据，但根据彭博经济研究，地区性数据显示核心通膨率从3.2%降至2.9%。

彭博经济研究预计5月份价格上涨将进一步加快，主要是因为与运输价格相关的基数效应。 不过，在能源价格冲击消散、供应链问题得到解决之后，整体下行趋势应该还会继续。