• 主要股指在连续一周大幅下跌后，周一出现波动
• 监管机构周日誓言要稳定市场，但缺乏细节

继上周暴跌之后，中国股市周一再次出现震荡，投资者对政策制定者稳定暴跌股市的最新承诺进行了评估。

由于证券监管机构表示将采取措施防范股票质押带来的风险，股价在下午反弹。沪深300指数收盘上涨0.7%，此前下跌2.1%。小型股指数有所收窄，但收盘时仍大幅下跌。

自2021年初达到峰值以来，中国内地和香港股市市值已蒸发约7万亿美元，原因是房地产市场长期低迷、经济数据疲弱以及与美国的紧张关系令投资者感到不安。在最新的支持承诺没有提供有关当局将如何遏制股市暴跌的细节后，股东面临的追加保证金通知和被迫平仓正成为一个关键风险。

东春投资(Eastspring Investments)亚洲股票投资组合专家Ken Wong表示：“中盘股和小盘股正面临巨大的抛售压力，因为一些投资者押注国家队会更多地支持大盘股。”“做多沪深300、做空沪深500和沪深1000一直是这样一种受欢迎的交易。”

经常被用作滚雪球衍生品基本基准的沪深1000指数，一直面临抛售压力，因为这些产品触及所谓的连锁反应水平，会给投资者带来损失。周一早盘，上证综指一度暴跌8.7%，收盘跌6.2%。

最近的暴跌引发了人们对一波追加保证金浪潮的新担忧，因为抵押品缩水导致股票贬值。令人担忧的是，未能为保证金交易账户充值的投资者可能被迫平仓。

中国证券监督管理委员会周日承诺防止异常波动，称将引导更多中长期资金进入市场，并打击恶意卖空和内幕交易等非法活动。

就其本身而言，这一声明可能不足以说服那些对政府零敲碎打的刺激措施一再感到失望的交易员。投资者担心出现一个负面循环，即追加保证金和滚雪球衍生品引发的技术性抛售压力加剧了市场的下跌。

大瀑布

最近几只交易所交易基金的交易量激增表明，中国国家基金可能已经出手干预，以提振市场。然而，历史表明，这些购买很少有持久力。

不过，一些人认为，这些大幅波动是市场触底的信号。

龙泉投资管理公司(Longquan Investment Management)基金经理马旭振表示：”我们正处于通常的阶段，也就是抛售的最后阶段，这时情况变得非常血腥。”“在这个阶段真的没有必要焦虑，我们都知道它已经接近底部了。”

外国资金成为当天的买家，净增加人民币12亿元(合1.67亿美元)。

与此同时，一篇报道援引政府智库学者刘玉辉的话说，国家应该尽快建立一个股票稳定基金，以提振市场信心，目标是将其规模扩大到10万亿元人民币(合1.4万亿美元)或更多。

数千人涌向美国驻北京大使馆的一个社交媒体账户，发泄他们对中国经济和股价暴跌的不满，这再次显示出一些投资者已变得多么愤怒。中国互联网用户往往很难找到一个表达对经济或政府表现不满的地方，国家机构或媒体的官方账号通常要么关闭评论功能，要么只显示部分反馈。

景顺资产管理策略师曹国伟表示，"今日是否标志着中国股市触底还有待观察，但确实感觉我们正在触底震荡，因为政策制定者已暗示他们不再希望看到进一步下跌。"

- John Liu、Lin Zhu、Ishika Mookerjee、Charlotte Yang、Abhishek Vishnoi、April Ma和Jeanny Yu协助