有资深投资人说过，“只要做市商开始慌了，市场就不再会恐慌了”。

我们一向喜欢说大白话。

说到中国的股市，我们发现，连老大都无法忍受的阈值是，恒指数到15,000点。因此，跌到这个位置，他们行为已固化为:

“恒生低于15,000  -> 动手干预!”

这次股市暴跌惊动了老大，他找中国证监会开会了，后果很严重啊!

为啥？不为啥： 老大通常对股市不感兴趣，过去甚至出手打压过几家科技股。股市本来都是别人在打理的。如今，连老大都亲自出马了，这意味着，股市跌得太多了，已进入了所谓 "老大级别的恐慌模式"。

而 "老大级恐慌模式 "通常意味着接下来会出现很不错的空头挤压。难怪恒指今天上涨了 4%。离恒指 15000 点的 “红线 "还有 8% 的缓冲空间。

我认为国家对会去拉盘。问题来了，一旦他们拉盘，股市涨到多少。如我们料想，美国投喂是「福利致通胀」，而中国玩得是膝跳反射，只是要阻止崩盘。无论做法对错，他们还没着着迷到，耶伦老太那种“只要过把瘾就死”的程度。

我发现一件有趣的事情 ！

中国监管机构目前不让股市暴跌的办法是，禁止卖空，阻止某些基金经理人的抛售，“鼓励”其他经理人的买入等。基本上，监管机构想要让每个股民都变成「长期持仓人」，不管他们喜欢不喜欢。对股民来说，这都是“被迫的持仓人”。

当然，具有讽刺意味的是，随着中国股市接近几十年来的低点，这可能是一件好事！也就是说，老大可能最终会帮助这些『恐慌』的交易员，长期套牢最终赚钱。

大洋彼岸，类似的事情正在发生，但参与者不知不觉:

耶伦老太在“鼓励”所有人进入股市，在历史高点接盘！同时巴菲特、贝索斯、扎克伯格都在疯狂抛售套现。

需要明确的是，搞401k养老金*是一个金融超级大国， (我们欧洲穷人嫉妒得要命)，玩得是一套「福利致通胀」的游戏。但被动投资就是这样：被动和“被迫”进入股市，不管赚不赚钱。

（*美国员工401K计划：是由雇主牵头的，规定公司为员工开启的一个个人的401k账户，员工从每月的工资中提取一部分，存入该账户，大部分企业会按照一定比例向该账户中存入相应的钱，用于买基金等产品。）

现在看看下面这个疯狂的图表:

从1990年到2020年，美国和香港市场走势几乎是同步的! 在此期间，它们都上涨了10倍。

从2020年起，出现了显著的脱钩：自2020年以来，美国股市几乎翻了一番，而香港股市几乎腰斩。于是：从1990年到2024年，美国股市上涨了15倍，而香港股市上涨了6倍! 简直疯了，短短3年内就抹去了30多年的同步增幅!

老实说，这些都是很难改变的趋势，这样豪赌是愚蠢的。但这不是这篇文章的主题。回到问题上来:

中国的被迫持仓者会比美国的被迫买入更好吗?

我不知道。我知道的是，在政策制定者恐慌的时候，正好是「几十年低点」，买入通常是一个不错的进场点，只要他们记住“安全点”是“恒指15000”。否则，就跑。