比特币在今晚，美国公布CPI前后，闪崩了2000多美元，跌到了67000多美元。美国8：30发布 的2024 年 3 月 CPI 数据同比增长 3.5%，增幅高于预期值3.4%，前值为3.2%。美国3月核心CPI同比增长3.8%，增幅也高于预期值3.7%，前值为3.8%。尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞，通胀在3%以上已经有5个多月了，盘整了这么久，而且有上升的趋势。

通胀高居不下，资本市场崩了，比特币价格也闪崩了、当然有人问，不是说比特币是不相关资产么，是可以对冲通胀的资产？按理，通胀走高，比特币应该涨，才对吧。比特币对冲通胀没有错，但是比特币的短期价格受到流动性制约，流动性好，市场的钱多，资产价格会涨高，钱少，资产价格会下跌。而流动性掌控在美联储鲍师傅手里，鲍师傅控制市场流动性除了嘴里喊话外，还可以用很多美联储的货币政策工具。

比如，调节利率，加息和降息，缩表和扩表，还有就是通过控制逆回购的量。最近，几个月他保持利率不变，用了缩减逆回购的量，放了不少流动性，但这个方式，正在枯竭，2万多亿的逆回购，2月份跌到了5000亿，而这个一旦归零 ，债券市场会崩。

我们知道，拜登又开了1.7万亿的预算，财政部的账户钱不够用的，去年就用光了，停摆后把债务上限去掉了。美国政府还得借钱，发债，但是发债本身是收流动性的，美联储的高利率不变，也是紧缩，市场的钱就紧张了。流动性下行，就会造成资产价格下跌。

美国通胀（CPI）数据不容乐观，这是可能改变鲍威尔的决定，他曾说今年下半年降息，还可能降三次息。市场猜测会降75个基点。现在降息的预期，从7月推到了9月，甚至很多市场分析人士认为，经济这么好，今年可能不降了。鲍师傅到底会怎么决定？

我个人认为，降息是要降的，不降美国国债怎么办？还能借么？这么高的利率，美国财政部吃的消么，要还进去多少债券利息？

即便是美国企业可以接受这么高的利息，美国联邦政府也受不了。

刚才说到，比特币短期价格，会因为鲍师傅拖延降息和紧张流动性影响。但是，这是短期的影响，毕竟资本市场流入比特币的钱，是太少了。相反，美国股票市场，股票估值太高了，价格有回测的可能，钱撤出来去哪里？去债券市场？债券也会跌啊，而且债券市场规模太大了，因此相对来说，比特币这边还是有机会的，只要一点点钱，几十亿的资金进来，就会把它的价格带起来。

接下来，比特币在供应上，还有8天的事件，就要产量减半，从供需关系来说，矿工没有更多的币卖到市场，这是投资比特币的一个很大的利多。还有一个重大的利多，大家可能忽视了，就是香港在月底有了比特币的ETF。这意味着，港股市场，有了一个可以投资比特币的类别。有人说，香港加密交易所早就有了，也没有掀起多大的波澜，但是这个和比特币ETF不一样。

香港加密交易所，买的是加密币，怎么提现出来和税收问题怎么解决，资产怎么认定，都是一个问题。对于机构户来说，显然比特币ETF这种股票，当然方便多了。以前，香港加密交易所是不对大陆客户开放的，现在有了比特币ETF股票，就不同了。大陆客户通过沪港通，是不是可以买到香港的股票和基金？这个比特币ETF就成了他们可以投资的一个品种，对吧？

也就是说，这个给了大陆有钱人的一个合法和合规的投资机会。大陆富人可不少，以前他们炒房子，现在房地产危机，生意也不好做，只剩下黄金了，如果多了比特币ETF，事情可能就不一样了。

还有几天香港比特币ETF就通过了，我们就拭目以待吧。