摩根士丹利表示，中国股市上涨的势头可能会减弱。

以卢拉·王和乔纳森·加纳为首的策略师团队在一份报告中写道：

“全球基金的头寸已经有所改善；与此同时，鉴于地缘政治、收益率和外汇因素正在减弱或逆转，从美国和日本市场分散投资的紧迫性降低，我们还看到了短期技术性超买信号，这可能会阻止全球量化基金的进一步买入。投资者不应该在指数层面看涨，建议转而寻找个股和主题机会。”

报告称：“中国的消费和房地产市场的复苏可能需要更多的时间，这意味着通缩和企业盈利将面临持续的压力。房地产政策变化的步伐可能会保持相当温和。展望未来，2024年美国总统大选和与欧盟的贸易争端等地缘政治因素也构成利空。”

截至发稿时，沪深300股指期货下跌0.68%，至3633点。尽管假期开市后大幅跳空高开于3666点，并很快上冲至3678点，以追赶外围市场的巨大涨幅，但随后股指并没有维持在这种涨势；相反，距离本周开盘价已经累计下跌了33点或0.9%。

无论如何，由于在五一休市期间香港(HKG)恒指和新加坡(SGP)A50均录得巨大涨幅和明显的外资流入，在岸市场的部分投资者目前正处于一种跃跃欲试的姿态。高盛集团(Goldman Sachs)分析师表示，投资者对于错失良机的担忧正在加剧。

然而，持观望立场的机构很多，理由是上市公司盈利增长疲软，房地产市场的收缩仍然继续。

Chanson&Co的董事沈萌表示：“虽然北京承诺深化改革和扩大开放缓解了一些投资者对经济不确定性的担忧，但迄今为止出台的政策是否能有效遏制房地产市场低迷，这仍然是一个争论的问题。”

实际上，一些机构继续持悲观立场。瑞联银行(Union Bancaire Privee)表示，恒生指数最近的大涨可能是由中国国内的资金推动的，可能没有基本面支持。美国银行证券(Bank of America Securities)警告称，投资者信心仍然很低，地缘政治紧张局势、宏观数据疲软和政策失望等因素可能会破坏涨势。