周四美股走低，道指跌逾200点。大选涨势逐渐减弱，市场消化美联储主席鲍威尔的讲话并评估最新的通胀数据。罗素2000小盘股指数收跌1.37%，恐慌指数 VIX 收涨2.14%。截至收盘，纳指跌0.64%，标普500指数跌0.6%，道指跌0.47%。

科技股涨跌不一。谷歌、亚马逊跌超1%，Meta 小幅下跌；苹果涨超1%，英伟达、微软、奈飞、英特尔小幅上涨。特斯拉跌超5%，总市值重新回到1万亿美元下方，其市值一夜蒸发612亿美元（约合人民币4424亿元）。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.81%。极氪跌逾23%，哔哩哔哩跌超12%，京东跌超6%，小鹏跌超5%，蔚来跌超3%，阿里巴巴跌超1%，理想汽车、百度小幅下挫；网易涨逾10%，爱奇艺涨超2%，腾讯音乐涨超1％。

欧股止步两连跌。泛欧斯托克600指数收涨1.08%。德国 DAX 30指数收涨1.37%，法国 CAC 40指数收涨1.32%，荷兰 AEX 指数收涨1.33%，意大利富时 MIB 指数收涨1.93%，英国富时100指数收涨0.51%，西班牙 IBEX 35指数收涨1.29%。

鲍威尔打击市场对美联储的降息预期，2年期美债收益率尾盘转涨。10年期美债收益率跌1.58个基点，报4.4354%；2年期美债收益率涨5.28个基点，报4.3448%。美元指数在鲍威尔讲话日涨0.4%，盘中站上107上方；欧元自2023年10月以来首次跌破1.05。日元兑美元自7月份来首次跌破156；离岸人民币跌近百点，一度失守7.26。比特币期货跌超1.9%，报88520.00美元；以太坊期货尾盘跌1.89%，报3136.00美元。

鲍威尔暗示，由于美国经济基础依然稳固，美联储并不急于降息。鲍威尔在达拉斯的一场活动上发表讲话时表示：“经济并没有发出任何信号表明我们需要急于降息。我们目前看到的经济强劲让我们有能力谨慎地做出决定。”

鲍威尔补充说，美国国内经济增长率是所有主要经济体中最高的，并强调劳动力市场的强劲。他说，10月份就业报告中就业增长放缓主要是由于风暴造成的破坏。鲍威尔发表上述言论之际，投资者正在寻求美联储在上周降息25个基点后打算采取的宽松路径的线索。

经济学家表示，特朗普的胜选引发了人们的担忧，即在他提出的广泛关税和大规模驱逐出境的提议下，通胀可能再次上升，这可能导致美联储暂停加息。根据 CME 的 FedWatch 工具显示，交易员预计央行将在12月会议上再次降息25个基点，然后在1月份暂停加息。

根据美国劳工统计局的数据，鲍威尔的言论也符合最新的通胀数据。美国10月 PPI 全线回升，同比涨2.4%高于预期，服务业粘性加剧，剔除食品和能源的10月核心PPI当月上涨0.3%，同比上涨3.1%快于预期，加之周三公布的10月 CPI 同比增长加速，表明美联储的通胀之战尚未获胜。

与此同时，周四公布的失业救济申请数据显示，上周初请失业金人数降至5月份以来的最低水平，降至21.万人。这比前一周减少了4000人。根据本周公布的 CPI 和其他数据估计，截至10月的12个月内，美国 PCE 价格指数上涨了2.3%，不包括波动较大的食品和能源类别，核心 PCE 价格指数上涨2.8%。

美联储理事库格勒表示，必须同时关注就业、通胀目标。如果通胀停滞或上升，暂停降息是合适的；如果就业市场突然放缓，逐步降息是合适的。美国里士满联储主席巴尔金称，缩表意在让资产负债表正常化，而不是紧缩。

受美国可能实施的关税措施影响，市场对欧元区经济前景的担忧增加，交易员提高对2025年欧洲央行降息押注，预计欧洲央行到2025年12月将累计降息146个基点，为10月底以来最高，德国两年期国债收益率一度下跌6个基点至2.10%。

Rivian 收盘下跌14.3%，特斯拉下跌5.8%。有消息称，作为更广泛的税制改革立法的一部分，特朗普过渡团队正计划取消7500美元的电动汽车税收抵免。电动汽车税收抵免是《通胀削减法案》的重要组成部分，这项补贴的废除将对美国的电动汽车普及造成重大打击。特朗普此前曾表示，他将在担任总统的第一天扭转现行的电动汽车政策。

思科第一财季网络业务营收同比下降23%，逊于预期，股价下跌2.13%；迪士尼第四财季财报超出预期，股价上涨6.29%。

美国上周 EIA 汽油库存锐减超400万桶，支撑油价走高。WTI 12月原油期货涨超0.39%，报68.70美元/桶；布伦特1月原油期货收涨0.39%，报72.56美元/桶。美油一度涨超1.4%，上逼69.40美元；布油最高涨超1.3%，升破73.20美元。美国12月天然气期货收跌约6.64%，TTF 荷兰天然气期货涨5.53%，ICE 英国天然气期货涨5.43%。

强美元施压，黄金跌至两个月低点。COMEX 12月黄金期货跌0.59%，至2571.20美元/盎司。现货黄金欧股早盘最低跌超1.4%，下逼2530美元；美股盘中一度 V 型反弹，鲍威尔讲话后重新转跌，尾盘跌0.25%，报2566.54美元。

COMEX 12月白银期货下跌0.38%，至30.545美元/盎司，盘中一度跌至29.750美元。现货白银欧股早盘最低跌近2.1%，失守29.70美元；尾盘最高涨超1.1%，上逼30.70美元。

伦敦工业金属多数下跌。伦铜收跌0.63%，COMEX铜期货跌0.11%。伦铝收跌14美元，伦铅收跌2.39%，伦锌跌超1.27%，伦镍收跌111美元，伦锡跌超2.46%，伦钴收平。

此外，亚洲股市涨跌互现。日本、澳大利亚股市早盘上涨，韩国、香港股市早盘走低。市场将重点关注中国的重要经济数据：中国将公布10月份零售额、工业产出和城镇失业率的数据。

日本周五公布第三季度国内生产总值（GDP）同比增长0.3%，结束了连续两个季度同比下降的局面。GDP 数据扭转了第二季度经修正后的1.1%的下降趋势。按季度计算，国内生产总值增长0.2%，与调查的估计一致。