华尔街两位投资大咖刚刚发出信号，中国股市的涨势可能会放缓或不确定；即所谓“买入一切”的策略不再可行。

去年9月，知名对冲基金经理泰珀呼吁购买与中国有关的“一切”，引起了轩然大波。他在第三季度大幅减持了阿里巴巴和iShares中国大盘股ETF的敞口，不过，其中国股票占投资组合的比重从第二季度的26%增至38%。

周四，13F监管文件显示，以2008年做空美国房地产市场而闻名的对冲基金经理，“大空头”伯里增持了阿里巴巴的股票，但也增加了新的看跌期权，以提供下行保护。

虽然这些头寸表明泰珀和伯里仍然看好中国股市，但它们也暗示了在某些部分获利回吐和对冲持仓风险的意愿。在9月底和10月初狂热的10个交易日中飙升35%后，中国沪深300指数基本上仍处于区间震荡状态。由于对最近推出的财政刺激措施的失望，投资者兴奋情绪已经消退。

在特朗普第二次担任总统期间，人们担心北京和华盛顿之间的分歧会加深，这也给中国股市带来了压力。特朗普威胁要对中国商品征收60%的关税，并提名包括参议员马尔科·卢比奥在内的对华鹰派人士担任其新政府的关键职位。

Solomons Group的亚太区投资总监安迪·黄表示：“泰珀和伯里投资组合的调整表明，投资中国股票的方式更具选择性。虽然广泛的‘全盘购买’策略可能不再可行，但他们未来可能更加关注在基本面‘触底反弹’上具有更高潜力的特定公司。”

泰珀旗下的Appaloosa Management在第三季度将其在阿里巴巴持股削减了5%。然而，这家中国电子商务巨头仍然是该对冲基金的最大单一持股，占其67亿美元股权投资组合的16%。与此同时，泰珀将其在拼多多(PDD)的持股增加了一倍多，并增加了京东(JD.com)的持股。

与此同时，伯里的投资公司Scion Asset Management在截至9月的三个月内将其对阿里巴巴的持股增加了近30%。它还购买了看跌期权，其名义价值相当于其持仓的84%。并对另外两家科技股腾讯(Tencent)和京东采取了同样的策略。

尽管中国股市的估值仍然很低，但在三季报(Third-Quarter Report)表现平平后，投资者变得不那么积极；势头也转向不利 - - 恒生科技股指数较高点下跌20%，进入修正区间(Correction Area) - - 这可能构成下行螺旋。