中国历史性的债券涨势正在促使交易员进行更多的杠杆押注，他们预计由于对美国潜在关税影响的担忧，中国人民银行将进一步放松政策。

彭博社汇编的数据显示，周二隔夜回购合约的成交量跃升至7.6万亿元人民币(1.04万亿美元)，为2023年8月以来的最高水平。这表明交易员越来越多地使用这种流行的工具来兑现主权债券的长期上涨。

随着央行预计将进一步放松政策以提振经济并支持增加政府债券发行，套利交易有所增加。周一，10年期国债收益率降至历史最低水平，反映出对美国当选总统特朗普贸易政策的担忧，以及对即将在中国举行的两次关键会议推出重大刺激措施的预期减弱。

Topsperity Securities的首席固定收益分析师吕斌表示：“对货币宽松的预期和最近基准利率下降导致了回购工具融资的增加。”

中国主权债券收益率今年创下历史新低，因为央行的宽松措施和经济放缓使之成为获得收益的最佳标的。尽管在9月底北京推出一揽子刺激措施后出现了涨势出现了短暂的回调，但在流动性充足且没有推出大规模财政刺激措施的情况下，债券价格恢复了上涨。

央行通过净购买主权债券和直接反向回购协议向金融体系注入了数十亿美元，以满足现金需求，防止债券发行速度加快造成任何中断。

周三，10年期国债收益率下跌3个基点，至1.96%。与此同时，隔夜回购利率上涨5个基点，至1.39%。