海尔集团在印度的电器公司宣布将在北方邦的大诺伊达投资1000亿卢比（约12亿美元），用于扩建其家电制造工厂，其中包括一座投资70亿卢比的空调生产基地。

这项投资将使海尔在印度的年产能提升至400万台，这意味着将创造3500个就业岗位，几乎是该公司目前印度员工总数的两倍。印度政府看待中国资本的的态度正在转向？

自2014年莫迪政府上台以来，印度一直致力于提升制造业在经济中的占比，并出台了一系列鼓励外国直接投资的政策。

在最初几年，比亚迪、小米等多个中国品牌进入印度市场。其中在智能手机、家电和基础设施中的市场占比快速增加。但2020年的新冠疫情以及加勒万河谷的冲突成为中印经济关系的转折点。

此后，印度政府收紧了中国的投资，加强对中国资本的审查，此举被广泛解读为旨在遏制中国在印度市场的经济影响力。

2020年，莫迪政府不但终止了长城汽车收购通用汽车在印度马哈拉施特拉邦工厂的计划。同年6月，字节跳动旗下的 TikTok 和微信等中国 APP 也在印度被禁，大量在印中国企业的扩张计划被迫搁置。

但尽管如此，中国品牌对印度市场仍具有吸引力，其中，智能手机、家电、光伏组件等产品的需求依然旺盛。因此，印度政府的政策开始向“双轨模式”调整，即在限制某些行业的同时，允许特定领域的中国企业在符合印度制造要求的前提下继续运营。

不过，这种政策调整并非仅针对中国企业，而是印度整体经济战略变化的一部分。莫迪政府计划到2029年让印度成为全球第三大经济体，并在2047年实现“发达国家”目标。要实现这一愿景，印度需要吸引全球资本。

2024年，印度生产激励计划已吸引超过1.28万亿卢比（约152亿美元）的投资，创造了85万个就业岗位。但与此同时，印度的外国直接投资总额却在下降。

2023-2024财年的净 FDI 流入仅为265亿美元，相比前一年的420亿美元大幅减少，来自美国的投资也从60亿美元降至49.9亿美元。这一趋势促使印度政府不得不在国家安全和经济发展之间寻求新的平衡。

当前印度对中国投资的态度正从全面防范转向选择性开放，但这种开放是有条件的。例如新增投资需要增加本地价值链的贡献，使用更多本地零部件、关键岗位减少中国公民任职等。

而中美贸易之间的摩擦也可能会左右印度对待中国资本的态度。比如，2024年3月，美国政府宣布对中国电动汽车的安全风险进行调查，印度随即也表示会关注相关动向，以决定是否采取类似措施。

尽管存在诸多限制，但中国企业仍在探索新的进入印度市场的方式，例如通过与印度本土企业合资，以减少监管风险。

MG 汽车（名爵）便是在这一策略下调整运营方式，上汽集团在2023年11月将 MG 印度公司35%的股份出售给印度 JSW 集团，以获得更大的本地化运营空间。此外，在风能和光伏行业，中国企业也在通过与印度企业合作的方式维持市场份额。

事实上，新德里现在几乎等于承认，在某种程度上利用中国资本进行内部整合来实现莫迪的“印度制造”的产业升级是必要的。平衡好国家安全和产业发展之间的关系将是莫迪政府未来四年经济政策的核心。