日元在2024年呈现单边下跌的行情，连续跌破150和160两大关口，一度跌破161，创出自1986年12月以来，37年半来的新低。截至目前，日元兑美元贬值近14％，成全球表现最差的货币之一。

知名的财经博主zerohedge发推讽刺日本央行。

亲爱的日本央行：

恭喜你，你国的货币（厕纸）现在是世界上表现最差的货币，里拉、比索和雷亚尔都比你要强势。

最棒的是，一旦你最终遏制住了它（遏制贬值），你就可以期待债券市场的崩盘了。

19万亿日元打水漂？

日本当局先后在4月29日、5月2日以及5月3日，三度出手“救市”。前后共动用了9.8万亿日元来干预汇市，支撑日元的走势，这一规模超出此前市场预期的9.4万亿日元。

三次干预短期内大幅提振了日元的走势，日元兑美元从160快速涨至152。

不过，好景不长，日元兑美元出现过山车式的行情，自152再度下跌，一度跌破161，再创38年新低。

除此之外，日本政府和央行上一次干预汇率仅仅发生在2022年9月和10月，日本财务省曾耗资约9.2万亿日元（约606亿美元）。

日本当局的困境

1、截至4月底，日本有约1.14万亿美元规模的外汇储备，基本上都是美债，日本当局为了捍卫日元就必须抛售美债，这可能会受到美国的指责。

2、日元贬值符合日本大企业，尤其是在海外积极布局的大企业的利益，日元贬值能够通过扩大产品的销售，增加企业效益，强化本国产品的出口竞争力。

3、美国经济依然坚挺，美联储迟迟不降息，导致美日美之间巨大的利率差仍难以消除。

4、日本经济的疲软很难让日本央行急于结束当前的宽松的货币政策，进行加息或者缩减购债，不过，日本央行目前有这种打算和趋势了。

7月将有大动作？

市场预计，日本央行将在7月的会议上宣布加息，并减少债券购买，这将是日本央行货币政策正常化的明确信号。

加息可能会对市场产生巨大影响，尤其是当它与量化紧缩计划同时推出时。日本央行还打算宣布一项具体计划，缩小5万亿美元规模的资产负债表。