最近美股跌惨了，美股七姐妹几乎吐掉了今年大部分涨幅。

特斯拉更惨都跌回了大选前，人家戏称，特朗普交易等于给美股划了一个门。特朗普的这波关税大战，还没有打到对手，却把自己的股市干崩了，市场投资者提到特朗普就摇头说，他周一说加关税，周二说，关税撤消，然后周三又加了，周四再撤了，然后周五又要加了，周六日，他去打高尔夫球了。特朗普进白宫不到两个月都不到，市场起伏，感觉走了好几年。因为特朗普的大嘴巴，造成市场剧烈波动，让人心惊肉跳！

真不是，特朗普到底在搞什么鬼？

美国经济表面好，但是，特朗普上来打关税，一下把泡沫给刺破了，过去的问题全暴露。美国国债现在高达36万亿美元，每年财政光利息就要还1.5万亿左右，而且未来6个月还有7万亿债务到期，但是，借钱还得看国会脸色。特朗普一边喊“美国优先”，一边被债务压得喘不过气，这局怎么破？  

特朗普新政三板斧： 加关税，裁员减支，降税。 加关税，现在是收钱不成，反而引发关税大战，各国反美排美，通胀预期也上来了，市场都在计价美联储加息或者不降息。

甚至加关税和裁员减支，这三招，被认为是财政紧缩，美国经济中，政府相关那部分经济计量还很大，如果就像DOGE的计划省1万亿，裁掉几十万联邦雇员，对经济打击还蛮大的。据说，美国10%的人占了美国总消费的60%，而这10%的人，大部分是体制内的，还有就是中小企业家，以及资本市场的投资者，现在股市暴跌，财富缩水，叠加裁员。进出口企业被关税打击，今年GDP肯定不好，美国经济现在开始计价「衰退」预期了 。

据说，特朗普要调整GDP统计方法，把无效开支全减掉， 让GDP好看一点。

阴谋论：故意制造衰退？  

有人说这一切，都是特朗普故意的，特朗普都不否认这些政策会造成美国衰退，以前，他看重股市的，现在，他自己都说不看股市。很多人认为，他是故意把美国经济搞崩，搞衰退，然后逼美联储降息。

你看 他推高关税→企业不敢投资，裁退联邦员工→消费者捂紧钱包，股市暴跌→资金涌入国债→债券殖利率下降。  

市场利率下降，经济衰退警报 美联储不得不降息，这就直接给特朗普“减负”，要知道，利率降1%，省4000亿利息，7万亿债务再融资轻松了。  

但这么玩，风险很大，物价涨，经济衰退，容易造成停滞性通胀，这就让美联储难办了，第一加息打通胀，则是失业率上去，美联储目的是要平衡失业率和通胀的。失业率上去之后，他们不得不降息。这难题很难解。

当然，美国还没有到经济衰退那一步，至少最新的职位空缺还是增加的，AI在资本市场上有泡沫，但是，这种新技术，一定是会提高生产效率的。

特朗普之所以制造衰退，赌的就是“短期阵痛换长期喘气”。  当然这对资本市场是残酷的，首先全球资金“跑路”离开美股市场，  美股暴跌：标普500较年初跌6.4%，科技七巨头市值蒸发超2.5万亿美元。  大量资金出逃，买美债、囤黄金、冲中国恒生科技，德国股市。  

而且，美元地位动摇，美元指数下跌。根据国际货币基金组织（IMF）的《官方外汇储备货币构成》）数据，美元在全球央行外汇储备中的占比确实出现了长期下降趋势，大家在去美元化。

特朗普的剧本可能是：用衰退换降息，用关税换产业回流。但赌输了，美国可能真要“排毒”好几年，而全球贸易规则已被他撕开裂缝。