• 更多资金将缓解家庭的 "恐慌性预期“
• 监管机构敲定有资格获得支持的开发商名单

中国领导人正在最有力地推动结束中国的房地产危机，加大对银行的压力，以填补约 4,460 亿美元的资金缺口，这是稳定房地产行业和交付数百万套未完工公寓所必需的。

政策制定者们正在敲定一份50家有资格获得金融支持的开发商名单草案，其中包括碧桂园控股有限公司和远洋集团，这表明中国政府将转向帮助一些最困难的建筑商。与此同时，中国最高立法机构表示，银行应增加对开发商的资助，以降低更多违约风险，并确保住房项目完工。

野村控股公司（Nomura Holdings Inc. "这关系到人们对政府和银行的信任。”

随着中国国家主席习近平加大对更广泛经济的支持力度，本周的举措表明，阻止房地产行业螺旋式下滑、使经济增长脱轨并危及金融稳定的紧迫性有所增加。虽然开发商的股票和债券已从困境中攀升，但目前还不清楚最新措施是否足以恢复信心。将更多负担转嫁给贷款人也会带来风险。

随着政府不断加大对贷款机构的压力，以支持经济和房地产行业的发展，中国 56 万亿美元的银行业已经在与利润缩水和贷款减少作斗争。截至 2023 年上半年末，大型国有银行的净息差降至创纪录的 1.74%，低于业内认为维持合理利润率所必需的 1.8% 临界值。

该行业的股价也受到打击。彭博社发布的香港上市中资银行指数显示，今年以来，中资银行股价已从5月份的高点下跌了18%，而四大国有银行的估值仍接近其账面价值的0.4。尽管监管机构在过去一年中三次引导银行降低存款利率以缓解利润率压力，并在今年两次下调存款准备金率以提高贷款能力。

全国人民代表大会常务委员会的成员们周三表示，增加资金将缓解置业者的 "恐慌预期"。对央行有名义监督权的人大常委会委员们的这番言论，给中国人民银行施加了更大的压力，迫使其采取更多措施支持房地产。

香港大华继显（UOB Kay Hian）执行董事史蒂文-梁（Steven Leung）说："就像吗啡能减轻疼痛，但需要时间来帮助恢复一样，这是为了确保未完成项目的交付，并阻止对中国经济前景的担忧恶化。"这在下个月的工作会议之前非常重要。“

中国官员将于12月召开一年一度的中央经济工作会议，制定来年的政策目标。

稳定房地产行业的任务依然艰巨。野村（Nomura）在本月的一份报告中估计，完成剩余住房单位的总资金缺口约为 3.2 万亿元人民币（合 4,460 亿美元）。

熟知内情的人士周三表示，碧桂园、远洋集团和中国国际金融（集团）股份有限公司已被列入中国有资格获得一系列支持的50家开发商名单草案。上述人士补充说，监管机构将在几天内最终确定名单，并分发给银行和其他金融机构。

根据彭博汇编的数据，碧桂园 2030 年到期的 5.625%美元债券周三大涨 40%至 7.1 美分，创下自 9 月 26 日以来的最高收盘价。2031 年到期的 3.3% 美元债券也上涨了 38% 至 7.1 美分。在周四的香港交易中，该公司股价最高上涨了 7%。

成长投资集团（Grow Investment Group）首席经济学家郝红（音译）说，为了使最新政策有效，当局需要迫使银行遵守。

"如果只有激励措施，而没有强制性规定，可能会毫无用处，"郝红（音译）说。"如果你是一家银行的负责人，你向房地产开发商发放贷款，有可能会变成不良贷款，相关人员可能会被追究责任。需要有硬性规定，否则银行行长为什么要冒这样的风险呢？”

中国之前采取的措施在很大程度上未能遏制市场的下滑。不断出台的政策包括为购房者放松房贷、降低首付比例、退还所得税、推动城市基础设施升级和保障性住房建设，以及承诺提供 2,000 亿元专项贷款以确保项目交付。

- Charlie Zhu、Emma Dong、Amanda Wang、Yujing Liu、John Cheng 和 Abhishek Vishnoi 提供协助