在当前特朗普政府上任的最初几周，有几天似乎特朗普团队可能会试图约束美联储。特朗普和埃隆·马斯克暗示他们将推动对美联储的审计，甚至建议请来罗恩·保罗担任顾问。然而，最近看来，对美联储的有意义的批评正如政府效率部门虚构的万亿美元预算削减一样，已经从特朗普的“待办事项”清单上消失了。

更糟的是，现在越来越明显，如果特朗普团队要攻击美联储，那是因为特朗普希望美联储带来更多通货膨胀，而不是减少。自从他宣誓就职以来，特朗普至少三次攻击现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔，指责他没有足够强硬地压低利率。尽管过去一年美联储已经将利率下调了100个基点。具体来说，去年秋天，联邦公开市场委员会（FOMC）三次下调目标利率，从5.5%降至4.5%。这是一个重大的降幅，尤其是在当时并不明确消费价格指数（CPI）通胀是否在持续下降的情况下。

然而，今年2月，特朗普猛烈抨击鲍威尔（以及FOMC），因为自12月以来没有实施新的目标政策利率下调。特朗普在Truth Social上写道：“利率应该降低，这将与即将推出的关税政策相辅相成！！！加油，美国！！！”

显然，美联储最近对目标利率的削减——这需要FOMC持续的市场干预——对特朗普来说还不够。

随后，在4月17日，特朗普再次发起通胀主义的攻击，在另一篇社交媒体帖子中抱怨鲍威尔“总是太迟且错误”，并坚称这位美联储主席的“终止不能来得太快！”特朗普甚至将高度通胀的欧洲中央银行（ECB）作为一种榜样，声称美联储应该更像ECB。就在上周一，特朗普再次要求鲍威尔降低目标政策利率，在社交媒体上发帖称：“除非这位总是迟到的大输家现在就降低利率！”

特朗普的措辞很能说明问题。“太迟”这一口号长期以来一直是华尔街企业福利女王们的战斗口号，他们推动宽松货币政策，同时抱怨如果美联储不“尽早”大幅降息，就会犯下“政策错误”。特朗普现在显然已经完全加入了这个阵营。当然，对于像特朗普这样的宽松货币瘾君子来说，几乎总是降息的“正确时机”，以通过更多的货币通胀来“刺激”经济。

至此，显然希望特朗普成为一个硬通货支持者、遏制货币通胀的人纯属痴心妄想。特朗普偏好的货币政策显然与拜登、奥巴马或小布什并无不同。对这些政客来说，“解决方案”总是更多的宽松货币，以较低利率的形式出现。

为什么特朗普需要更多宽松货币

不过，这并不令人意外，因为特朗普出于政治原因希望降低利率，就像他的前任们一样。首先，特朗普挥霍无度的预算政策继续累积巨额赤字，尽管所谓的政府效率部门承诺的削减赤字计划正在迅速破裂，但没有任何重大削减赤字支出的计划。

因此，为了防止联邦债务的利率失控，特朗普需要美联储干预以对利率施加下行压力。

其次，特朗普希望通过货币刺激来抵消他对进口商品加征的税收——也就是所谓的“关税”——的影响。特朗普自己在2月的评论中暗示了这一点，他说较低的利率“将与即将推出的关税政策相辅相成！！！”从经济学的角度来看，这句话基本上是个逻辑不通的说法，因为关税和低利率之间没有任何必然的“相辅相成”关系。然而，从政治角度来看，特朗普的说法很有道理。鉴于关税只是税收，而税收对经济有贫困化效应，特朗普似乎希望一个更鸽派的美联储在选民中创造一种“财富效应”。也就是说，低利率可以作为一种政治工具，掩盖高关税——即对想要购买进口商品的美国人征收的税收——的真实负面影响。

特朗普应该做什么

美联储的问题绝不是杰罗姆·鲍威尔没有足够强硬地压低利率。相反，利率长期以来过低，FOMC通过常规的公开市场操作以及自2008年以来反复且大规模购买国债和抵押贷款支持证券进一步加剧了这种情况。

与特朗普推动更多货币通胀的计划相反，正确的道路是通过终止美联储购买任何资产的权力来约束美联储，从而大大限制美联储操纵利率的能力。（当然，最终目标应该是彻底废除美联储。）

不幸的是，越来越明显的是，特朗普对对抗导致2022年40年来最高价格通胀的货币政策毫无兴趣，这些政策还在继续推高住房、食品和其他必需品的价格。相反，特朗普正在加倍推行这些失败的政策，并要求我们那干预主义的中央银行做得更多。

来源：米塞斯专线，作者：瑞安·麦克马肯（Ryan McMaken）