美国证券交易委员会（SEC）至今都没有批准比特币现货ETF的申请，美国券商Bernstein周一在一份研究报告中表示，对现货比特币（BTC）交易所交易基金（ETF）的立场是难以坚持的，未来批准的概率相当高。

全球最大的资产管理公司贝莱德（Blackrock）上个月提交了现货比特币ETF的申请，这促使其他资产管理公司，如Invesco和Wisdom Tree，申请或重新申请比特币ETF产品。

尽管收到许多申请，监管机构尚未批准现货比特币ETF。

据以Gautam Chhugani为首的分析师称，SEC拒绝批准比特币现货ETF的原因是认为现货比特币ETF将不可靠，因为 "现货交易所（如Coinbase）不受其监管，因此现货价格不可靠，容易被操纵。"

Bernstein指出，

美国证券交易委员会已经允许基于期货的比特币ETF，最近还批准了基于杠杆的期货ETF，前提是期货定价来自于芝加哥交易所（CME）这样的受监管交易所。

不过，Bernstein分析师表示，

法院似乎不相信期货价格不是来自于现货价格，因此，允许基于期货的ETF而不允许现货ETF上市，听起来对法院来说是一颗难以吞咽的“药丸”。

此外，该报告说，现在业界还建议在现货交易所运营商和纳斯达克等受监管的交易所之间达成监督协议。

美国SEC宁愿引入一个由更多的华尔街主流参与者领导的受监管的比特币ETF，并由现有的受监管的交易所监督，而不是要处理一个填补机构空白的灰度OTC产品。

由于缺乏比特币现货ETF导致像灰度（Grayscale）比特币信托（GBTC）这样的场外交易产品的增长，这些产品更昂贵，流动性差，效率低。