随着生成式人工智能大模型的快速发展，算力需求呈现爆发式增长。

3.18日盘后，中国联通在其2024年财报中明确提出“全面拥抱人工智能”，并将算力投资作为战略核心，旨在抓住AI基础设施建设的机遇。董事长陈忠岳指出，算力是未来“智能时代的水电煤”，需通过智算、通算一体化运营满足市场需求。

中国联通的动因？

国家“东数西算”工程及数字经济政策，在一定程度上推动着运营商向算力服务商转型。中国联通在17 EFLOPS的智算规模上落后于19.6 EFLOPS的中国移动和21 EFLOPS的中国电信，亟需通过投资缩小差距，抢占市场份额。

传统联网通信业务增速放缓，仅占服务收入76%，同比仅增1.5%。而算网数智业务成为第二增长曲线，收入825亿元，同比增9.6%，尤其是联通云收入达686亿元，同比增长17.1%，智算签约金额超260亿元。公司需通过加码算力实现业务结构升级。

中国联通的具体举措？

1. 资本开支向算力倾斜

2024年资本开支613.7亿元，同比下降17%，但算力投资逆势增长19%。2025年计划固定资产投资550亿元，其中算力投资同比再增28%，并设专项预算支持AI基础设施。重点布局智算中心，建成300多个训推一体算力资源池，覆盖上海、广东、内蒙古等“东数西算”枢纽节点。

2. 技术创新与生态构建

深化 CT、IT、DT、AT、OT 技术融合，研发费用同比增9.1%，科创人才占比达42%。推出“联通云”智能升级版，提供智算、数据、模型一站式服务，并落地超4万个 5G 行业应用项目，服务16000个专网客户。

3. 财务与股东回报

净利润达206亿元，同比增10.1%，全年派息每股0.4043元，同比增20.1%，派息率提升至60%，显示盈利与分红能力的双重提升。

其他运营商的竞争动态？

目前，中国移动2024年智算规模达19.6 EFLOPS，持续投资智能算力网络，并推进“算力网络”国家新基建战略。而中国电信的智算算力累计21 EFLOPS，重点布局“云网融合”，计划2025年智算能力再增30%。

其他运营商可能的应对措施？

1.加速智算投资：预计移动、电信将进一步扩大智算中心规模，优化算力资源调度能力。

2.深化行业合作：通过政企合作（如工业互联网、智慧城市）巩固市场份额，例如电信在政务云领域已占据优势。

3.技术差异化：强化自研大模型与AI安全能力，如中国电信的“星河”AI平台已应用于多个垂直领域。

运营商行业发展趋势？

1. 角色转型

从传统通信服务商向“AI+算力”基础设施服务商转变，联通提出“管道+水电煤”双定位，预示行业竞争将围绕算力服务生态展开。

2. 市场格局变化

算力投资可能加剧运营商分化，技术领先者（如移动、电信）或进一步巩固优势，而联通需通过激进投资缩小差距。

3. 投资者关注点

算力业务盈利能力：智算项目签约金额能否转化为稳定收入。

政策风险：“东数西算”政策落地进度及地方数据中心建设竞争。

技术风险：AI 大模型迭代对算力需求的波动性影响。

中国联通此次财报披露的算力加码，既是应对AI时代技术变革的战略选择，也是优化业务结构、提升竞争力的关键举措。其动作可能倒逼中国移动、中国电信进一步强化算力布局，推动行业从“流量竞争”转向“算力+生态”竞争。

未来，运营商在智算基础设施、行业应用场景及技术自主性上的表现，将决定其在新数字经济格局中的地位。