近两月来，于3月触及历史新高的日经225指数徘徊不前，上涨动能明显减；美国银行分析师指出，两大主要原因是日圆过度贬值以及企业盈利预测的不尽人意。

一季度，日经指数因对日本消费回暖的乐观预期和企业亮眼财报而强劲攀升，一度达到41,087.75点的历史顶峰。

然而，美国银行分析师指出，日元的持续疲软在一定程度上浇灭了这份乐观情绪，尤其是市场察觉到日本政府正可能干预汇市以支持日元时。

分析师在报告中指出：“日元贬值看似已过界，超出了对日本股市利好的范畴。” 他们强调，对外汇干预的担忧普遍打击了以内需和外需为导向的行业。

他们还提到，为遏制日元贬值需进一步加息，而这本身对股市并非积极信号。

另外，去年物价上涨导致需求疲软的背景下，对企业盈利指引的担忧加深，也削弱了市场对日本股市的信心。

最新国内生产总值（GDP）数据显示，日本经济一季度收缩幅度超出预期，持续承受消费者支出疲软的压力。

1、市场氛围有望好转，长期展望更趋乐观

不过，美国银行分析师同时表示，若企业在谨慎展望中仍能实现利润增长，2024年日本股市人气有望回升。

他们预计，市场环境将在三季度和四季度转好，五月到六月间或是入场良机。

分析师认为，随着工资增长和企业持续的资本支出，日本经济状况的改善或能提振股市前景。

他们还预计，2025年大型投资机构将加大对日本股市的投资力度。

目前，美国银行分析师建议投资者在日本股市布局时，应将蓝筹股和价值股相结合。

国内经济的好转趋势或将吸引更多资金流向内需旺盛的领域及制造业。

在分析师眼中，三菱商事是唯一有上升潜力的股票，惟空间也不多。