中国古人“乱世买黄金”的智慧并未过时。面对地缘风险上等不确定因素，黄金的避险属性再度受到青睐。嗅觉灵敏的中国股市资金也大举涌入黄金投资，带动黄金股表现强劲,-只黄金股ETF也因高溢价多次临时临牌。

主要覆盖有色金属矿业公司的恒生综合材料指数过去一个月上涨约20%，大幅跑赢其他行业分类指数，成分股中招金矿业、山东黄金表现领先。沪深300原材料指数过去一个月也在沪深300行业分类指数中领涨。除黄金股外，铜、铝等大宗品股票也走势强劲。

金价近期多次创出历史新高之际，中国央行至今年3月已经连续17个月增持黄金储备，以中国和印度为首全球央行增持叠加欧美通胀压力居高不下及中东等地区地缘政治风险上驱动的避险需求，为黄金价格迭创新高提供了帮助。

“这次黄金行情最主要的原因是美元信用越来越差，加上将要面临的降息周期，以及国内资产荒下，地产等没有保值功能，部分投资者买入黄金保值，其在乱世中也有避险功能，广东融昊资产管理有限公司投资总监李良旭表示，“黄金股短线涨的有点多了，中长期还有很大空间。”

随着黄金概念升温，投资者对ETF的投资热情也从之前的投资日本等地的QDII扩展到了黄金。华夏基金旗下的黄金股ETF本月以来已多次发布临时停牌公告，称二级市场价格出现较大幅度溢价。

截至4月3日，华夏黄金股ETF已连续六个交易日上涨，累计升幅接近50%，其收盘价较单位基金净值的溢价率高达30%。上述ETF周一在临时停牌复牌后，出现大幅回调。

方正证券在3月的一份报告中指出，2018以来逆全球化加速逐步侵蚀美元信用的根基，带来金价中枢上移，而自2022年俄乌冲突以来，全球美元储备快速回落，而黄金储备明显增加，尤其是中国、土耳其等国家。