根据彭博Markets Live Pulse的最新调查，黄金被视作是投资组合中对前总统特朗普重新入主白宫这一情景的最佳对冲工具。

在480名受访者中，选择黄金来对特朗普重新当选的情景进行避险的人数超过了选择美元的人数，两者数量二比一。略高于60%的受访者认为，如果共和党候选人特朗普重新入主白宫，美元最终会走软。

历史走势也符合这一看法，特朗普执政的四年里，彭博的一项美元汇率指标下滑了超过10%，而现货黄金价格反弹了超过50%。

华尔街认为，特朗普的减税、关税和放松监管的政纲会推升通胀，甚至可能迫使美联储再次加息；如果11月大选迎来共和党控制国会的红色浪潮，并使特朗普有更大空间制定大刀阔斧的经济政策，那么可能会在黄金徘徊在历史高点附近之际，进一步对其价格起到推波助澜的作用。

摩根大通分析师GregoryShearer认为：

“黄金处于上涨的有利位置，地缘政治紧张局势、美国赤字增长、储备银行多元化和通胀对冲都推动了金价上涨，无论大选结果如何:这些因素都可能持续存在，但在特朗普2.0或'红色浪潮’的情况下可能会进一步放大。”

MUIV Pulse调查的一些受访者似乎对此表示赞同。“我能看到的只有对市场和贸易造成严重干扰，以及美国本已臃肿的国家债务迅速增加。”一位受访者说。

在特朗普担任总统期间，金价的涨势部分是由于投资者在疫情期间以及联邦基金利率降至近零水平时寻求避险。

2020年8月，在全球封锁的恐慌情绪下，黄金(不支付利息)创下了当时的历史新高。

这甚至不是我们在过去五十年中看到的总统任期内的最大涨幅——布什和吉米·卡特任期内的回报率要高得多。

这一次，宏观背景再次对黄金有利，预计美联储将于9月开始降息，自2022年以来，各国央行一直在积极抢购黄金，以在美元之外实现多元化。

三分之二的调查对象预计，特朗普再次上任将削弱美元作为世界储备货币的地位。

随着私人部门加入央行“抢购黄金”的队伍，此番轮动行动加速，特朗普重新上任可能会加剧各国央行远离美元的势头，客户投资组合正在增持黄金，人们对美元走软抱有很大预期，技术、结构和基本面因素都支持黄金。

但是，认为美元在特朗普治理下会走软是一个有争议的观点，华尔街的知名经济学家认为特朗普的再次上任会强化而非削弱美元，他倾向于对美国贸易伙伴征收更严厉的关税，并采取将导致赤字扩大的财政政策，可能会中断美联储预期中的降息。

MLIV Pulse受访者在特朗普经济政策如何影响美元的问题上存在观点分歧，一位受访者认为，无论大选结果如何，美元都会走弱:“持续的高赤字和利率的走低将进一步推动去美元化，并引发主权债务危机，如果卡玛拉-哈里斯获胜，情况也会一样。”

在地缘政治紧张时期，美元和美国国债通常被视为全球避风港，但调查显示，美国本土的政治动荡可能不会令美元受益。

XTBInc.研究总监Kathleen Brooks表示：

“若美国由于大选无序、特朗普执政的财政影响而自己引发风险溢价，那么美元在2025年将面临风险。”