1、周三将迎来二大重磅新闻，上午是至关重要的 5 月份消费者物价指数，下午是美联储政策会议。

2、经济学家预计 CPI 较 4 月份仅增长 0.1%，但仍相当于全年累计增长 3.4%。核心 PCI 预计月涨幅为 0.3%，年涨幅为 3.5%。

3、在利率方面，美联储不会采取任何行动。不过，官员们将提供各种最新经济预测，其中包括央行备受关注的利率预期 “点阵图”。

本周三将是全球金融市场最重要的日子之一，因为投资者将听到有关通胀路径和美联储计划如何应对的消息。

从美国时间上午关键的 5 月份消费者物价指数读数开始，到下午美联储政策会议结束，将发出关于经济走向和政策制定者能否很快松开刹车的重要信号。

瑞银集团（UBS）经济学家乔纳森-平尔写道，

周三“将几个月的宏观风险浓缩在一天之中”。

与华尔街的其他许多人一样，平尔预计，CPI 报告加上上周五出人意料地强劲的非农就业数据和近期公布的其他数据，将促使美联储官员调整他们对通胀、经济增长和利率的展望。

乐观人士希望，这些举措在很大程度上属于预期结果，不会对市场参与者脆弱的神经造成太大刺激。

Natixis Investment Managers 的首席投资组合策略师 Jack Janasiewicz 说：虽然这两个事件通常都会对市场产生影响，但考虑到我们对温和结果的预期，我们预计这两次发布的数据不会有太大的火药味。

通胀有望降温？

衡量消费者 5 月份一篮子商品和服务成本的指标预计月度环比变化不大，仅比 4 月份增长 0.1%，但仍相当于同比增长 3.4%。

剔除食品和能源价格后，所谓的核心消费者物价指数（PCI）预计月度增幅为 0.3%，年度增幅为 3.5%。

这些数字与 4 月份的读数都没有显著不同，仍然显示通胀率远远高于美联储 2% 的目标。

尽管如此，一些经济学家表示，对保险成本和除住房外的核心服务等各种重要指标的深入研究将表明，通胀至少正朝着正确的方向发展，尽管是渐进的。

Janasiewicz说：在通胀方面，预计会出现更多相同的情况--继续有证据表明，更广泛的通货紧缩趋势仍然完好无损，第一季度数据的坚挺只是下降趋势中的一个暂停。

美联储或上调“点阵图 ”路径

在美国统计局发布 CPI 报告的同时，制定利率的联邦公开市场委员会成员将最终确定他们对通货膨胀、国内生产总值和失业率的预测，并指出 2026 年及以后的预期利率路径。

首先，在利率问题上，美联储将......无所作为。市场定价和政策制定者的言论都表明，央行将把基准隔夜拆借利率维持在 5.25%-5.50% 之间，几乎没有任何利率变动的可能。

FOMC 成员将发布经济预测摘要的季度更新，这可能会受到 CPI 报告的影响。尽管会议与会者通常会在周三早些时候提交他们的预测，但 19 位会议与会者通常会有一些额外的时间来考虑新收到的数据。

市场评论的非正式共识是，美联储将上调其关键 “点阵图 ”的路径。这将意味着点阵图指向的降息次数可能少于 3 月份指出的 2024 年的三次降息，而大多数经济学家预期的降息路径是两次，但也有人担心前景可能会缩减为一次。