自从比特币现货ETF通过后，更多的传统金融机构和散户投资者开始通过各种方式增加了比特币的暴险。

加密资产证券化

比特币现货ETF是一种传统金融和加密资产结合的一个例子。

例如像贝莱德这样的金融机构，发行比特币现货ETF产品，推荐用户购买，并上架交易，而用户资产的背后是贝莱德购买的相应的比特币。这样可以让让传统投资者，同样可以享受到加密资产价格增长的带来的丰厚回报。这是比特币资产证券化。同样，SEC还批准了以太坊现货ETF。而几天前，合规的比特币期权产品也上架交易了。此前还有，在CME交易的比特币期货和以太坊期货，这都给了传统金融机构和散户投资者参与的机会。

发「可转债券」融资

微策略公司是一家以比特币为主要核心资产的美股上市公司，其董事长迈克塞勒大胆地使用财务杠杆增持比特币，在比特币大幅上涨的11月，让他的公司股价翻了一倍。从年初到现在，该公司的股票飙升了七倍，截止11月20日其市值超1100亿美元，微策略的增长虽然没有列进标普500，但是跑赢了大部分标普的股票，不仅增长跑赢了科技第一大股英伟达，交易量跑赢了英伟达。

迈克塞勒是如何做到的？他靠发行零息和几乎零息的「可转股债券」，投资者购买他们的中长期的可转股的债券。到期之后，用户至少可以拿到本金。微策略融资的目的就是不断增持比特币。比特币在迈克塞勒资金不断推动下，价格不断上涨。

欧洲太平洋资本首席经济学家Peter Schiff在社交媒体上质疑这种循环策略：“微策略股价越高，塞勒可以出售的股票就越多；股票卖得越多，他购买的比特币就越多；比特币价格上涨，微策略股价上涨更多。这种循环何时结束？”

微策略（MicroStrategy）董事长兼控股股东迈克塞勒（Michael Saylor）在10月提出了“21-21”战略，计划未来三年内发行210亿美元的股票和等额债券，用于购买比特币。

综合使用「比特币」作为抵押资产融资的『电池金融』

费城的资管公司，新市场资本（Newmarket Capital ）最近完成了一项开创性的贷款交易，将传统的房地产融资与比特币抵押品相结合。根据CNBC 的「Squawk Box」报导，这种创新方法涉及到结合 20 颗比特币作为抵押品和费城的63单元的多户家庭物业，进行再融资。他们提供的这笔贷款用于重融现有抵押贷款，并为物业提供资金改善，还用剩余的资金购买了20枚比特币，作为新增贷款中的抵押品。这是一个10年的贷款，利率是市场水平，借款人可以无罚金提前还款，增加了灵活性，但是，比特币作为抵押品至少需要四年。

新市场资本集团 （Newmarket Capital）的安德鲁·霍姆斯（Andrew Holmes）称之为「电池金融」（Battery Finance）。他认为结合比特币与贷款的尝试解决了传统贷款中的一些问题，如通胀风险，并可能降低养老基金管理的风险和波动性。

霍姆斯说，「”通过将高质量的债务与比特币结合，我们提供了一种不依赖传统高风险投资的有吸引力的风险收益比」。

这种方法假定了比特币在长期内的积极增长轨迹，以减轻其短期波动性的担忧。历史数据表明，持有比特币四年的回报率一直是正的。霍姆斯说，「在四年持有期内，最差的回报率也超过了23%。」

确实，通过将比特币作为抵押品的一部分，可以利用其长期增值潜力来抵消传统不动产投资的风险。比特币的长期回报率被认为是积极的，这使得它成为一种对冲通胀和提升回报的工具。养老基金经常面临资产负债不匹配的问题，因为它们的长期负债需要与能够提供长期回报的资产相匹配。比特币的引入提供了一种可能的解决方案，特别是当传统的固定收入投资不再能满足回报需求时。

总体来说，Newmarket Capital的做法展示了如何通过创新金融产品将加密货币整合到传统金融工具中，以增强投资效率，管理风险并适应现代经济的挑战。他们的这种模式展示了比特币可能在金融服务中的应用潜力，可能是传统金融机构和投资者开始接受加密货币的方式之一。

如果比特币能够在传统金融中被作为认可的抵押品，那么，将来在流动性紧张的时候，比特币就不需要被抛售而获利了结，而是作为再融资工具，就像债券一样，甚至可以作为央行资产的抵押物。也就是说，可以以比特币为锚来印法币。

只要有足够大交易市场，足够好的流动性，比特币其实可以作为类似美国国债资产一样的「货币」（我们说美国国债是有利息的美元），只不过无息罢了，与黄金不同的是，这里无需一个第三方来托管。