今年上半年，中国房地产投资的收缩加剧，突显出更多政策支持的必要性。

中国国家统计局(NBS)公布的数据显示，1-6月，房地产开发投资同比下降7.9%，较1-5月进一步收缩0.7个百分点。彭博社(Bloomberg)调查的经济学家的中位数预测是下降7.5%。同时，销售面积同比下降5.3%，而销售额同比增加1.1%。

中国房地产市场在经历了第一季度的短暂反弹后，最近丧失动力。6月房屋销售暴跌，结束了4个月的反弹。同时，房价录得今年首次下跌。最近一些突出的事件也表明情况不容乐观，包括世茂一宗司法土地流拍，远洋美元债暴跌。中国房地产行业约占国内生产总值(GDP)的1/5，投资者认为，该行业可能成为整体中国经济复苏的拖累。

图：2023年上半年，中国房地产开发投资同比下降7.9% 来源：Bloomberg

法国巴黎银行的首席中国经济学家杰奎琳·荣表示：

“中国房地产是解决当前各种问题的关键，房地产最迫切需要的支持是稳定供应。太多的开发商陷入了困境，不能再出现更大规模的违约，否则住房开发将陷入停顿。政策制定者可以考虑采取措施，鼓励商业和政策性贷款机构向开发商提供新的信贷，包括支持他们的债券和股权融资。只有在开发商摆脱信贷紧缩之后，他们才能有资源进行项目建设，甚至获得新项目的土地。”

高盛集团的经济学家杨玉婷表示，政府可能会在未来几个月宣布进一步放宽房地产市场，例如降低首付比例或放宽一线城市的购买限制的措施。她在一份报告中写道：

“我们认为，政策的首要任务是管理经济放缓，而不是设计一个上升周期。因此，我们只会假设未来几年房地产行业将出现‘L型’复苏。”