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投资者纷纷布局股汇债市,只待日本央行结束负利率
陆一夫 来源: 2024-03-17 07:01
        
重点摘要
日本央行的决定是在3月19日公布利率决议,此举对接下来日本市场甚至全球市场的走向关系重大。日本蓝筹股指数正翱翔在历史高位不远处,日本债券收益率正在攀升,疲软的日元本币正在提振出口商。日本央行若上调政策利率将如何改变这种局面,以及日本央行是否会收束在市场上使用的其他工具是投资者关心的首要大事

买入更多日本股票,加大日本国债空头头寸,继续买入日元等等,在日本央行即将召开货币政策会议、可能结束全球最后一个负利率政策之际,几乎所有的知名资产管理机构都给出了这些建议。

日本央行的决定是在3月19日公布利率决议,此举对接下来日本市场甚至全球市场的走向关系重大。日本蓝筹股指数正翱翔在历史高位不远处,日本债券收益率正在攀升,疲软的日元本币正在提振出口商。日本央行若上调政策利率将如何改变这种局面,以及日本央行是否会收束在市场上使用的其他工具是投资者关心的首要大事。

投资者纷纷布局股汇债市,只待日本央行结束负利率

贝莱德、英仕曼集团等机构认为,随着日本经济恢复活力,日本股市还有进一步上涨空间。RBCBlueeBav资产管理把做空10年期国债作为最大宏观押注,而abrdnplc和荷宝则押注看涨日元。

贝莱德日本主动投资主管Yue Bamba说道:

“这是一个重大事件(日本结束负利率),他预计日本央行的加息将是渐进的,从而保持货币环境宽松并对日本股市形成支持,日本的经济增长动力将变得多种多样、广泛且持久,我认为距离价格完全反映这些因素还有很长的路要走,也就是日本的资产价格的上涨仍然存在庞大的空间。”

在过去一年海量的美元资本涌入日本之后,日本货币政策前景将决定未来的资本流动,隔夜指数互换显示,日本央行短期政策利率可能会从目前的-0.1%,到年未升至0.25%。

日本股市的繁荣

日经225指数自本月早些时候史上首次升破40,000点后涨势停滞,最近的喘息和行情调整未能阻止日股的投资者,尽管他们现在更专注于个股,而不是大盘指数。

摩根资产管理驻东京投资组合经理MichikoSakai说道:

“我们对日本保险公司的投资多于对银行,因为我们更看重更高的风险回报和最近的日本企业内部治理改革,如果日本央行在经济稳健增长情况下继续加息,那么日本的银行业将有相当正面的动向。”

日本东证指数的一个银行业指标自2022年12月以来飙升约75%,当时日本央行出乎市场意料调整收益率曲线控制政策,投资者认为日本货币政策收紧将提振银行盈利能力,过去数十年的超低利率压垮了银行的利息收入。

基金经理Emily Badger表示,英仕曼GLG在银行股过去18个月上涨之际减持了这些股票,但其仓位仍高于该板块在日本东证指数中的占比。

她说:“我们在日本银行业面临更多逆势操作的机会,而不房地产和铁路继续折让,团队仍然感兴趣。”

​贝莱德则倾向于广泛投资日本股票,押注技术、建筑和贷款行业都将受益。