尽管劳动力市场强劲，但美国人对经济状况感到相当悲观。最近的一篇经济论文发现，这种不满情绪源于通胀超过工资增长。

美国总统拜登本周在其“拜登经济学”竞选活动中吹捧强劲的劳动力市场，但这对美国人来说可能是一个没有实际意义的问题。虽然失业率处于50多年来的最低水平，但消费者信心指数接近经济衰退的水平。

美国经济学家达伦·格兰特（Darren Grant）的一篇新论文发现，事实证明，与过去几年相比，现在的失业率水平对人们对经济的看法的影响要小得多，消费者转而关注工资和通胀。

从历史上看，产出放缓和失业率上升打压了消费者信心。但最近三年打破了这一模式，一些评论员试图通过指出不同的政治派别如何影响对经济的看法来解释这一现象。

相反，格兰特发现，就业市场在2021年和2022年的复苏在很大程度上被美国人忽视了，因为他们对通胀感到绝望。他说，失业率已经与人们对经济的看法“脱钩”，实际工资的增长也同样与劳动力市场的强劲程度脱节。

格兰特表示：“由于低失业率不再转化为实际工资增长，对经济的悲观情绪有所增长。”他指出，2021年和2022年，失业率和 GDP 增长正常化，但实际工资大幅下降，拖累了人们对经济的看法。

诚然，美国人一直对不断上升的通胀感到不安。但在过去，劳动力市场的强劲表现能够抵消这种影响。然而，由于就业数据现在对人们看法的影响越来越小，美国人更有理由感到失望。

请记住，在滞后两年之后，直到本月，工资增长才赶上了通胀。5月份的消费者价格指数（CPI）同比上涨4.0%，同期平均时薪上涨4.3%。

即便如此，考虑到最近食品券福利的削减、即将到来的学生贷款支付、不断攀升的信用卡余额，以及仍然居高不下的利率，美国人在经济上感到自信还有很长的路要走。

通胀仍然是美联储最关心的问题，美联储致力于将通胀率降至2%的目标。在连续十次加息后，美联储在6月份的会议上决定不再加息，尽管美联储主席鲍威尔表示可能会进一步加息。

与此同时，尽管美联储采取了激进的紧缩措施，但就业市场迄今仍保持弹性。但根据格兰特的说法，2021年和2022年期间，低实际工资增长是造成情绪下降的主要原因。他表示： “这种下降并非不合理，而是工资无法跟上通胀的反映。”