由于套利交易的力量压倒资金流入台股吹来的顺风，台币兑美元势将重新下探八年低点。

台币兑美元汇率今年迄今已下跌超过5%，4月一度触及2016年以来最弱水平。 但5月台币反弹了0.4%，实现年内首次月度上涨。

台币一直陷于两股力量的拉锯之中。 一方面，近来人工智能热潮推动资本流入台湾，给台币上涨带来助力。 另一方面，套利交易需求又令台币承压，投资者寻求借入台币以投资海外殖利率更高的资产。

“本地投资者的对外投资继续盖过贸易顺差和外资流入台股的影响，”法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang指出。 她补充道，在美联储启动宽松周期之前，套利交易可能不会有太大变化。 她预计未来几周台币兑美元将跌向33。

^{图：美元/新台币试图恢复上涨趋势 来源：Bloomberg}

得益于英伟达业绩重燃围绕人工智能的乐观情绪，提振对科技相关股票的需求，外资在5月结束了连续两个月抛售台股的势头。 根据彭博汇编的数据，外国投资者当月买入了27亿美元的台湾股票。 英伟达芯片代工商台积电的股价上月曾触及纪录高位。

^{图：5月境外基金买入中国台湾股票 来源：Bloomberg}

1、昙花一现

不过在美国银行看来，台币命运的转变可能只是昙花一现，该行仍看跌台币，认为套利交易带来的逆风依旧存在。

该行策略师Chun-him Cheung在5月28日致客户的一份报告中写道，相关分析“每周都在告诉我们，美元/台币料将上涨8个基点，无论彭博美元即期指数和外资净流入台股的表现如何”。

外汇交易员将关注周四的台湾通膨数据以及下周的台湾央行利率决定。 彭博汇编的数据显示，5月台湾CPI料同比上涨2.1%。 如果台湾央行维持利率不变，则套利交易需求应该会令台币面临进一步走贬的压力。