高盛集团对客户的一项调查发现，他们目前為止将地缘政治视为今年市场和全球经济面临的最大风险，而通货膨胀在其看来不再是主要威胁。

约54%的回应者视地缘政治為头号风险，该调查是本月在伦敦举行的高盛年度全球战略会议的组成部分，将于11月5日举行的美国大选位居第二，比例为17%。

图：有54%的高盛客户认为地缘政治是今年最大的风险 来源：Bloomberg

这一结果凸显出全球市场情绪发生重大转变，2023年以来，西方世界的心腹大患——通胀已经在向这些主要央行的目标水平回落，虽然通胀仍然是威胁之一，但高盛的调查显示投资者越来越担心，在中国大陆与台湾紧张局势加剧的情况下，倘若欧洲和中东的战争蔓延他们该如何布局。

“地缘政治和政治事件是投资组合面临的主要风险，但也特别难以针对它们来布局，” Guillaume Jaisson和Peter Oppenheimer在周二发布的研报中写道，「时机和市场影响往往很难预测。」

他们指出，在长期的地缘政治不确定中，对大宗商品尤其是石油和黄金、以及外汇货币中的瑞郎的配置历来是“可靠的多元化工具”。高盛的分析显示，瑞郎通常比日元更能对冲此类风险，因后者往往对利率走势更为敏感。

投资者也在为今年美国总统大选的特朗普归来做准备，本周他在爱荷华州的共和党党团会议上获胜，距赢得党内总统候选人（特朗普、黑莉和德桑蒂斯为共和党三位主要提名人）提名更进一步。如果特朗普再度当选美国总统，可能会在2025年造成美国急剧的政策逆转，包括提高进口商品关税和可能退出北约。